昨日，有媒體報道稱，雙匯對經(jīng)銷商承諾“無條件退貨”，使市場恢復(fù)數(shù)據(jù)“出奇”好。昨日晚間，再度停牌的雙匯發(fā)展回應(yīng)了媒體對其信息披露和銷售數(shù)據(jù)的質(zhì)疑，稱3月24日-4月20日期間退貨率為4%，較2011年以來日均肉制品退貨率有所增加。
數(shù)據(jù)“出奇”好被質(zhì)疑
深陷“瘦肉精”風(fēng)波的雙匯發(fā)展4月19日復(fù)牌時，其公告描述了部分營業(yè)情況的回升。公告稱，雙匯鮮凍品的日發(fā)貨量恢復(fù)到89%，肉制品的日發(fā)貨量恢復(fù)到71%，日回收貨款恢復(fù)到72%。
面對媒體對于出貨量回升背后是否有無條件退貨的承諾的詢問，昨日雙匯發(fā)展董事會秘書祁勇耀指出，正在就相關(guān)問題溝通并擬定公告，一切只能以公告為準(zhǔn)。
一名投資者昨日在股吧里表示，此前一天聽公司和基金忽悠62.5元買了一萬股，“能告嗎”？
4月19日的公告是雙匯對于銷售恢復(fù)情況的直接描述，此前雙匯在與分析師溝通過程中也提供過3月底的類似數(shù)據(jù)。券商分析師在分析雙匯業(yè)績受到的影響情況時，也全部引用此數(shù)據(jù)分析。
申銀萬國證券在雙匯復(fù)牌當(dāng)日即指出，按3月底銷售恢復(fù)的數(shù)據(jù)測算，雙匯發(fā)展2011年全年收入較原預(yù)期減少20億-40億元，下降幅度4%-9%。廣發(fā)證券則在對雙匯的報告中指出，終端銷售的恢復(fù)進(jìn)展緩慢和食品安全要注意風(fēng)險。
但雙匯發(fā)展在4月19日的公告中并未提及無條件退貨的承諾。媒體報道指出，雙匯承諾，經(jīng)銷商在5月份前未銷售完的產(chǎn)品，可以無條件退貨，退貨的產(chǎn)品損失不用經(jīng)銷商承擔(dān)，致使其恢復(fù)數(shù)據(jù)“出奇”好。
雙匯稱退貨率有所提高
對于外界的質(zhì)疑，雙匯發(fā)展昨日公告回應(yīng)稱，雙匯集團在今年2月22日制定了《2011肉制品滯銷品處理方案》，對在保質(zhì)期內(nèi)或超出保質(zhì)期沒有銷售完畢、及在保質(zhì)期內(nèi)因質(zhì)量問題無法繼續(xù)銷售的高、低溫產(chǎn)品等滯銷品實施退回處理程序。
在這一規(guī)定中，由于質(zhì)量問題滯銷、新品滯銷以及生產(chǎn)責(zé)任滯銷由雙匯100%承擔(dān)責(zé)任，過期滯銷承擔(dān)50%責(zé)任，管理不善、無質(zhì)量問題則由客戶承擔(dān)損失。
雙匯集團在3月23日的全國經(jīng)銷商大會上提出了新的承諾，即生產(chǎn)日5月1日之前的產(chǎn)品，因市場滯銷的，由雙匯100%承擔(dān)。
此前部分分析師對此亦有預(yù)測。雙匯產(chǎn)品中鮮凍品不涉及退貨政策調(diào)整，調(diào)整了退貨政策的肉制品銷售占主營業(yè)務(wù)的62%。雙匯指出，3月24日-4月20日，雙匯集團及本公司各生產(chǎn)單位日均接收肉制品退貨112噸、占發(fā)貨量的4%，與2011年以來日均接收肉制品退貨55噸、占發(fā)貨量的1.07%相比有所增加。
一位分析師認(rèn)為，以低溫肉制品平均75天的保質(zhì)期，常溫肉制品6個月的保質(zhì)期來看，行業(yè)慣例是經(jīng)銷商在還剩三分之一保質(zhì)期的時間開始退貨，也就是說，目前退貨未到高峰期。
- 追問
為什么有人接盤？
雙匯發(fā)展復(fù)牌之后，有部分券商發(fā)報告“強烈推薦”該股，21日深圳一營業(yè)部也“吃進(jìn)”3億元雙匯發(fā)展。為什么受“瘦肉精”困擾的雙匯發(fā)展仍有人接盤？
券商維持“強烈推薦”評級
中投證券曾兩度發(fā)表“強烈推薦”報告。4月18日，該券商的研究員表示，雙匯復(fù)牌后將創(chuàng)造絕佳的中長期買入機會，維持了此前的“強烈推薦”評級。4月21日，雙匯股價已經(jīng)兩個跌停時，該券商再次發(fā)布報告維持“強烈推薦”評級。
這家券商在報告中提出，目前股價已經(jīng)逼近實際控制人56元的要約收購價格，同時2011年3元錢的業(yè)績有保障，因此強烈推薦。
2010年11月，在雙匯MBO(管理層收購)過程中，高管和員工持股的興泰集團通過羅特克斯發(fā)出溢價全面要約收購，要約收購價格為56元/股。而雙匯發(fā)展若在目前價格62.9元上再下跌一個跌停板，股價跌至56.83元，即意味著雙匯高管不得不掏出百億現(xiàn)金進(jìn)行要約收購。
研究員還表示，盈利預(yù)測補償協(xié)議使公司有充足動力保障今年實現(xiàn)3元錢的業(yè)績。此前雙匯集團、羅特克斯與雙匯發(fā)展簽署了一份保證注入資產(chǎn)盈利能力的協(xié)議，若達(dá)不到預(yù)期水平將注銷部分股份。