繼07年9月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)奶業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意見》，今年3月發(fā)改委發(fā)布《乳制品行業(yè)準(zhǔn)入條件》后，6月4日發(fā)改委公布我國第一部《乳制品產(chǎn)業(yè)政策》，標(biāo)志著中國乳制品行業(yè)新的變局正式開啟。這是我國發(fā)布的第一部系統(tǒng)的乳制品工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策，是今后一個(gè)時(shí)期規(guī)范乳制品工業(yè)行業(yè)準(zhǔn)入、產(chǎn)業(yè)布局、市場(chǎng)秩序和投資行為的重要依據(jù)。

　　近幾年以來，我國奶牛養(yǎng)殖業(yè)和乳制品工業(yè)發(fā)展迅速，成為世界第三大牛奶生產(chǎn)國。但在快速發(fā)展中，乳制品工業(yè)也出現(xiàn)了重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重、產(chǎn)業(yè)布局不合理、加工能力嚴(yán)重過剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)失序等問題，影響了我國乳制品工業(yè)的健康發(fā)展。根據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，目前我國乳制品行業(yè)產(chǎn)量大概有3000多萬噸,但產(chǎn)能卻達(dá)到5000多萬噸左右,部分省份產(chǎn)能過剩程度甚至達(dá)到40%～50%。奶農(nóng)在產(chǎn)業(yè)鏈中處于極度弱勢(shì)地位，給行業(yè)發(fā)展蒙上陰影。

　　《乳制品產(chǎn)業(yè)政策》對(duì)乳品業(yè)上市公司是利好消息。首先，它制定了嚴(yán)格的行業(yè)準(zhǔn)入制度，規(guī)范了乳制品行業(yè)的投資行為，要求新建乳制品加工項(xiàng)目須嚴(yán)格執(zhí)行國家及行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，并與周圍已有乳制品加工企業(yè)保持合理距離，同時(shí)，乳制品企業(yè)節(jié)能減排要達(dá)到規(guī)定的指標(biāo)。這樣就限制了中小規(guī)模地區(qū)性企業(yè)的無序進(jìn)入，與大型企業(yè)爭(zhēng)奪奶源，給正在向全國擴(kuò)張的伊利、蒙牛等乳業(yè)巨頭帶來機(jī)會(huì)。其次，該政策鼓勵(lì)兼并重組，支持國內(nèi)企業(yè)通過兼并、聯(lián)合、重組等形式，形成一批年銷售收入超過20億元以上，具有先進(jìn)水平、跨地區(qū)、具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的大型乳制品企業(yè)集團(tuán)。這給乳品業(yè)上市公司加速擴(kuò)張?zhí)峁┝似鯔C(jī)，預(yù)計(jì)未來幾年將會(huì)掀起新一輪的行業(yè)并購熱潮，其贏家當(dāng)然是那些行業(yè)龍頭公司。

　　因此，綜合看來伊利股份、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)均將長期從中受益。其中伊利股份作為優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)由于具有資金、基地、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，兼具產(chǎn)業(yè)整合方面較為成熟的經(jīng)驗(yàn)，有望在行業(yè)低谷期發(fā)展壯大。從長期看具有外延式擴(kuò)張能力和機(jī)會(huì)。然而，今年由于攤銷股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用2.74億元，對(duì)伊利股份凈利潤影響較大。預(yù)計(jì)2008~2010年EPS為0.32元，0.73元和0.86元。（廣州證券　林穗林）