樓市新政兩月，已經(jīng)有數(shù)家地產(chǎn)上市公司對外表示自己的股市再融資計劃受阻。重壓之下，樓市價格并未見明顯松動，不過，基于房企資金逐漸趨緊的狀況，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在上市再融資途徑被堵之后，信托基金融資將成為一個渠道。

　　房企增發(fā)頻頻受阻

　　來自冠城大通近日的公告顯示，該公司董事會已經(jīng)決定撤銷不超過16億元的配股再融資方案。公告表示為“鑒于目前國家有關(guān)房地產(chǎn)行業(yè)政策發(fā)生較大變化。”

　　冠城大通16億再融資計劃的擱淺并非個案，據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》不完全統(tǒng)計，包括世茂股份、招商地產(chǎn)等大型上市房企在內(nèi)，都曾以類似理由撤銷了此前既定的增發(fā)方案。

　　“在房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控下，今年房企再融資總體偏緊�！鄙虾Ｒ拙臃康禺a(chǎn)研究院綜合研究部部長楊紅旭昨日(6月17日)接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示，未來還將會有更多的企業(yè)放棄再融資計劃。

　　中原集團研究中心高級經(jīng)理劉淵也對記者表示，招商地產(chǎn)的融資可謂內(nèi)地其他大型房企融資的風向標，萬科、保利等房企與其背景相似，也極有可能停止增發(fā)。

　　6月13日，有媒體引述萬科某高管人士的話稱，由于受政策影響，公司112億元再融資計劃實施難度較大。該人士指出，在嚴厲調(diào)控下，大型房地產(chǎn)企業(yè)的融資難度很高，融資計劃實施的可能性并不大。記者統(tǒng)計，一旦萬科最終放棄增發(fā)，上述四家企業(yè)放棄的再融資額共計197億。

　　這個數(shù)額有一定的代表性。數(shù)據(jù)顯示，2009年至今，近50家上市房企公布了增發(fā)預(yù)案，擬融資額超過1000億元。截至目前，大多數(shù)的再融資申請?zhí)峤缓蟛�無回應(yīng)。

　　信托融資作用有限

　　來自中國指數(shù)研究院最新公布的報告顯示，今年以來，我國房地產(chǎn)企業(yè)資金來源增速整體放緩。前4個月，房地產(chǎn)授信金額合計不超過500億元，不到2009年的1/6。

　　銀根緊縮、上市再融資也難實現(xiàn)，房企只能多方面開辟渠道，信托已經(jīng)成為房企的融資渠道之一。據(jù)了解，5月以來，包括中華企業(yè)、世茂股份等十余家房地產(chǎn)上市公司公告了其信托融資計劃，總?cè)谫Y規(guī)模逾50億。

　　普益財富研究員趙楊昨日接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示，相比之前，房地產(chǎn)信托融資熱度增長不少。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度以來，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模同比分別大漲150%和665.24%。

　　上述萬科高管也對媒體表示，萬科將積極開拓其他融資渠道，包括信托融資、境外融資和境外銀行借款。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士也認為，由于信托公司的融資能力有限，在以資金密集型為特點的房地產(chǎn)開發(fā)面前，信托融資的作用比較有限。

　　趙楊介紹，據(jù)他所掌握的數(shù)據(jù)顯示，信托融資在整個房地產(chǎn)行業(yè)融資中只占比1%左右。

　　中國人民大學信托與基金研究所所長邢成昨日也對記者直言，從整個房地產(chǎn)行業(yè)來看，信托基金對于房企來說只是一個輔助的融資渠道，短期內(nèi)很難形成一個主要渠道。

　　“信托融資針對中小型開發(fā)商的作用比較明顯。”趙楊表示，大型房企如果要信托融資，一般是某個項目上存有幾個億的資金缺口。

　　昨日，一位不愿具名的信托人士對記者表示，房企融資在銀行授信減少、增發(fā)難實現(xiàn)的情況下，轉(zhuǎn)向信托融資也是一種途徑。但非要說信托融資是“救命稻草”，則有點勉強，“信托做一個大單也就30億元~40億元，與銀行授信額度比起來太少了�！�

　　楊紅旭也表示，單靠信托無法滿足房企的資金需求，而且前者當前本身處于緊縮的狀態(tài)。

　　上述信托人士透露，在房地產(chǎn)新政出臺后，他們針對房地產(chǎn)開發(fā)的信托產(chǎn)品反而少了，挑選企業(yè)的標準更高了，“在風險控制上更加審慎，銀監(jiān)會提的要求也越來越多�！�