證券時報記者 孫 聞 萬 勇

　　本報訊 “如果渣打客戶經(jīng)理沒有向我宣稱這款產(chǎn)品漲跌無懼，我可能就不會做出購買這款產(chǎn)品的決定。而現(xiàn)在這款宣稱無懼漲跌的產(chǎn)品已經(jīng)深度虧損60%，渣打是否應(yīng)該承擔(dān)涉嫌欺騙或者是誤導(dǎo)的責(zé)任？” 本報關(guān)于渣打銀行理財產(chǎn)品投資者欲集體提起訴訟事件報道后，連續(xù)兩日收到更多投資者致電投訴。深圳投資者王先生(化名)日前赴本報講述了他在渣打投資理財?shù)慕?jīng)歷。

　　漲跌無懼卻深陷虧損

　　王先生出具給記者的該款理財產(chǎn)品宣傳材料顯示，這款產(chǎn)品名為渣打銀行“聚通天下”代客境外理財計劃QDI－I200710。王先生稱，他于2007年10月份投資3萬美元購買了渣打銀行該理財計劃，回憶當(dāng)時的情況，王先生稱，該產(chǎn)品最讓他心動的地方在于宣稱“不懼漲跌”。

　　“當(dāng)時客戶經(jīng)理介紹說，這款產(chǎn)品具備攻守雙重策略，在預(yù)期上漲環(huán)境下會放大投資、增加收益；而在市況不佳時會賣出指數(shù)組合，獲得收益。”王先生表示，正是這個所謂的漲跌不懼宣傳讓他覺得該產(chǎn)品十分穩(wěn)健，于是做出了投資決定。

　　然而現(xiàn)在這款宣稱“漲跌無懼”的理財產(chǎn)品卻出現(xiàn)了嚴(yán)重虧損，“0710現(xiàn)在賬面價值還剩下了40%。”王先生說，記者從渣打銀行公布產(chǎn)品資料顯示，該產(chǎn)品于2012年12月13日到期，截至2009年2月19日數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)品凈值為40.2。

　　王先生表示，既然產(chǎn)品說明書上注明了漲跌不懼，現(xiàn)在出現(xiàn)了大跌，那么渣打就必須給投資者一個交待，給投資者一個漲跌不懼的結(jié)果。“實際上，漲跌不懼這個宣傳對我做出投資決定起到了至關(guān)重要的作用，現(xiàn)在產(chǎn)品出現(xiàn)了巨大虧損，渣打是否應(yīng)該承擔(dān)涉嫌欺騙，至少是誤導(dǎo)的責(zé)任？”王先生質(zhì)問說。

　　做空機(jī)制沒有啟動？

　　據(jù)王先生介紹，當(dāng)時渣打銀行工作人員對上述問題的答復(fù)是“該理財計劃的做空機(jī)制沒有啟動”。

　　深圳某資深律師對此表示，按照正常程序，銀行向客戶銷售理財產(chǎn)品時，應(yīng)該提示產(chǎn)品的投資結(jié)構(gòu)特點，并講解啟動各種不同機(jī)制的條件，比如上述產(chǎn)品的做空機(jī)制，但這些對于普通投資者來說則太過專業(yè)了。

　　“投資大幅虧損了60%還沒有啟動做空機(jī)制，這是說不過去的。”王先生表示。

　　律師表示，這需要弄清楚幾個方面的問題，如果說做空機(jī)制沒有啟動，一方面可能是產(chǎn)品本身的設(shè)計就有問題，即使出現(xiàn)了大幅虧損還是啟動不了做空機(jī)制。第二是銀行對百年未遇的金融危機(jī)估計不足。第三，銀行在技術(shù)上可以啟動，但在操作上沒有及時啟動。

　　上述律師認(rèn)為，對于銀行而言應(yīng)對投資者盡到告知的義務(wù)，不能就靠銀行自己創(chuàng)造的幾個名詞來掩蓋投資模式。中國市場本來是新興市場，并不是每個投資者都是投資專家，銀行推銷理財產(chǎn)品，必須盡到告知的義務(wù)。

　　風(fēng)險揭示書提示不足？

　　其實，對于銀行來說，風(fēng)險揭示書是銀行推脫責(zé)任的一把尚方寶劍。只要客戶簽署了風(fēng)險揭示書，一旦出現(xiàn)問題，銀行就很容易推脫責(zé)任。

　　就渣打銀行此次理財計劃與投資者簽署的文件來看，其對流動性風(fēng)險、匯率風(fēng)險、市場風(fēng)險都做了風(fēng)險提示。不過，律師認(rèn)為，所謂的“流動性風(fēng)險、匯率風(fēng)險、市場風(fēng)險……”這些都是名詞，應(yīng)該告訴投資者這些名詞揭示的內(nèi)涵是什么。

　　該律師表示，銀行工作人員作為專業(yè)人士應(yīng)盡告知義務(wù)，比如，提示“匯率風(fēng)險”就不能僅僅停留在這幾個字上面，應(yīng)該揭示其內(nèi)涵，告知投資者目前和可遇見的未來匯率所存在風(fēng)險，可能出現(xiàn)的情況，讓投資者有一個具體的認(rèn)識。

　　壓力測試不全面？

　　另據(jù)深圳某銀行資深人士介紹，任何理財產(chǎn)品的設(shè)計必須進(jìn)行壓力測試。所謂壓力測試，就是測試在極端情況下理財產(chǎn)品投資的表現(xiàn)。這也是監(jiān)管層要求的，必須對極端情況下的投資有所保護(hù)，且應(yīng)該告知投資者在極端的情況下會出現(xiàn)什么結(jié)果。

　　該人士表示，其實現(xiàn)在不少理財產(chǎn)品是與衍生產(chǎn)品掛鉤的，但衍生品是一個非常專業(yè)的領(lǐng)域，就算是銀行本身的工作人員很多都對衍生產(chǎn)品不了解，更何況是普通的投資者。所以，銀行在前臺做營銷的人絕大部分都不能把理財產(chǎn)品中的衍生品向客戶講清楚的。由此，投資者又如何能真正了解產(chǎn)品本身的投資結(jié)構(gòu)呢？

　　事實上，就理財產(chǎn)品而言，只有設(shè)計和風(fēng)險管理的人才最清楚產(chǎn)品的情況，而對于產(chǎn)品設(shè)計和風(fēng)險管理的人來說，首要關(guān)注和保障的是銀行的風(fēng)險，對客戶風(fēng)險的保障很難落到實處。