有期徒刑14年、罰金6億元、沒收財(cái)產(chǎn)2億元，2010年5月21日，北京市第二中級(jí)人民法院認(rèn)定黃光裕犯非法經(jīng)營(yíng)罪、內(nèi)幕交易罪、單位行賄罪，三罪并罰。
從1986年隨兄至京“打工”，到2006年成為某榜單中國(guó)內(nèi)地首富，黃光裕用超過20年時(shí)間建立了自己的“商業(yè)帝國(guó)”。
“帝國(guó)”仍在。人們不止關(guān)心傳奇的前世今生，也關(guān)心故事還將怎樣演化下去。后黃光裕時(shí)代，中國(guó)家電零售業(yè)將如何發(fā)展，是否會(huì)有人續(xù)演傳奇，又或者會(huì)上演新的傳奇呢？
筆者發(fā)現(xiàn)，要回答這些問題，“類金融”是一個(gè)很好的切入點(diǎn)。
類金融其實(shí)本質(zhì)上是企業(yè)運(yùn)營(yíng)資本（廣義的是指流動(dòng)資產(chǎn)，狹義的是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差）管理或者說是商業(yè)信用管理的內(nèi)容，之所以被稱為“類金融”，主要原因是它與連鎖經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作聯(lián)系在一起。它的運(yùn)作方式主要通過對(duì)供應(yīng)商資金的占用，將這部分資金投入到資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)或者用于設(shè)立更多的連鎖分店。由于其規(guī)模擴(kuò)張不同于傳統(tǒng)連鎖經(jīng)營(yíng)通過自有資本和資本市場(chǎng)獲得，而是通過商業(yè)信用融資獲得，從這個(gè)意義上說，它是連鎖經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的特定形式。通過不斷開店，類似用新店作為新資金的提款機(jī)的方式來(lái)擴(kuò)大規(guī)模。這種方式被冠以“類金融”雖然并不科學(xué)，但也比較形象。
由于這一方式的特點(diǎn)是：
A.這種方式并沒有直接損害到消費(fèi)者的利益，因?yàn)樗苛说蛢r(jià)商品迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)額，并通過快速的開店方便了消費(fèi)者。
B.與普通企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資本管理不同的是，類金融生存的零售企業(yè)相當(dāng)依賴延遲付款產(chǎn)生的現(xiàn)金存量，它的利潤(rùn)重要來(lái)源是通過在資本市場(chǎng)使用這些存量資金，甚至其主業(yè)的零售業(yè)利潤(rùn)相當(dāng)薄的情況下仍然能擴(kuò)大規(guī)模。
C.利用商業(yè)信用融得資金迅速擴(kuò)張并得以進(jìn)一步提升對(duì)上游生產(chǎn)企業(yè)的影響力和控制力，這一方式容易迅速擴(kuò)大規(guī)模，甚至因?yàn)椴粩嗟匦枰a(bǔ)充商業(yè)信用融得的資本，這一模式一旦啟動(dòng)就難以停下腳步。
D.由于這一方式榨取了上游廠商的利潤(rùn)，容易使上游產(chǎn)業(yè)的生態(tài)惡化，從而影響到自身長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。
E.這一方式很容易受到經(jīng)濟(jì)周期的影響，即在經(jīng)濟(jì)處于上升周期時(shí)，可以迅速擴(kuò)大規(guī)模，但經(jīng)濟(jì)處于下降周期時(shí)資本市場(chǎng)的收益和零售業(yè)的收益同時(shí)擴(kuò)大，面臨高額的運(yùn)營(yíng)成本，這一方式在經(jīng)濟(jì)周期下降時(shí)面臨極大的風(fēng)險(xiǎn)。