價(jià)值3.9億的業(yè)務(wù)半年盈利還不如存銀行
美菱電器日前交出了上半年的成績(jī)單，雖然凈利潤(rùn)高達(dá)2.18億元，但主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利不足400萬(wàn)元。值得注意的是，美菱去年底從母公司長(zhǎng)虹集團(tuán)接手空調(diào)業(yè)務(wù)花費(fèi)的3.9億元若存入銀行，利息金額都與這一數(shù)字不相上下。這不禁令人生疑，長(zhǎng)虹艱難發(fā)展12年的空調(diào)業(yè)務(wù)，到美菱手中就能起死回生嗎？這塊燙手的山芋未來(lái)會(huì)不會(huì)反而拖累美菱呢？
空調(diào)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)手半年獲利甚微
美菱的成績(jī)單看似很漂亮，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.757億元，同比增長(zhǎng)34.85%；凈利潤(rùn)為2.186億元，同比暴增503%。然而，占比高達(dá)96%的投資收益和政府補(bǔ)貼將這份成績(jī)單的水分?jǐn)D了出來(lái)。今年上半年，美菱電器減持了科大訊飛的362萬(wàn)股股票等，稅后收益共1.146億元。此外，美菱還得到了政府補(bǔ)貼9160多萬(wàn)元。而其冰箱、冰柜、空調(diào)三項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的總盈利尚不足400萬(wàn)元。
家電分析師劉步塵指出，空調(diào)毛利率很高，一般的毛利都在產(chǎn)品價(jià)格的20%-30%左右，而美菱的半年報(bào)顯示空調(diào)部分毛利僅僅7%。與美的今年上半年盈利17.9億元、格力去年下半年凈利潤(rùn)22億元的數(shù)字相比，美菱幾百萬(wàn)元的利潤(rùn)額可謂慘淡。這不禁令人聯(lián)想到去年年底美菱斥巨資購(gòu)買母公司長(zhǎng)虹空調(diào)資產(chǎn)時(shí)的豪情。
記者算了一筆賬，目前半年期定存的年利率是1.98%，收購(gòu)長(zhǎng)虹空調(diào)的3.9億元產(chǎn)生的半年利息就已經(jīng)達(dá)到386萬(wàn)元。而今整體主業(yè)的盈利也不過(guò)僅此而已。
被疑利益輸送救急長(zhǎng)虹
去年12月，美菱電器以3.9億元購(gòu)得四川長(zhǎng)虹空調(diào)有限公司100%股權(quán)和中山長(zhǎng)虹電器有限公司90%股權(quán)。四川長(zhǎng)虹當(dāng)時(shí)表態(tài)，做出這項(xiàng)決定是為規(guī)避四川長(zhǎng)虹與美菱電器的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，長(zhǎng)虹還承諾，本次產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，將不從事與美菱電器目前或?qū)?lái)業(yè)務(wù)相競(jìng)爭(zhēng)或有利益沖突的空調(diào)、冰箱等經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)或活動(dòng)。
國(guó)都證券分析師王金樂(lè)認(rèn)為，這項(xiàng)決定的初衷與海信整合科龍一樣，美菱成為集團(tuán)的白電平臺(tái)，而長(zhǎng)虹專心做黑電，這種戰(zhàn)略初衷是沒(méi)錯(cuò)的。然而一位不愿透露姓名的行業(yè)人士指出，此舉其實(shí)可謂一舉兩得，因?yàn)槌松鲜隹紤]，也不排除長(zhǎng)虹通過(guò)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的方式從美菱套現(xiàn)。
此前，長(zhǎng)虹20億美元豪賭等離子項(xiàng)目，然而等離子市場(chǎng)持續(xù)低迷，目前市場(chǎng)占比已經(jīng)不足5%。無(wú)奈之下，曾經(jīng)的“中國(guó)等離子旗手”長(zhǎng)虹不得不棄暗投明，盡管對(duì)于近期盛傳的“長(zhǎng)虹計(jì)劃斥資272億元在成都建設(shè)8.5代液晶面板生產(chǎn)線”消息，長(zhǎng)虹集團(tuán)新聞發(fā)言人劉海中稱并不知曉，然而業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，長(zhǎng)虹被迫轉(zhuǎn)型已經(jīng)在所難免。
“目前長(zhǎng)虹確實(shí)太缺錢了。”劉步塵向記者透露，盡管等離子項(xiàng)目的投入并不作廢，然而短期難以實(shí)現(xiàn)盈利，液晶項(xiàng)目也需要大筆資金�！艾F(xiàn)在回頭看去年12月長(zhǎng)虹高價(jià)賣出空調(diào)業(yè)務(wù)的決定是很容易理解了。”
前景不被業(yè)內(nèi)看好
1998年長(zhǎng)虹就進(jìn)入空調(diào)市場(chǎng)，然而一直以來(lái)長(zhǎng)虹空調(diào)盈利都不顯著，市場(chǎng)份額也在個(gè)位數(shù)徘徊。2009年上半年長(zhǎng)虹空調(diào)營(yíng)業(yè)收入接近7億元，但凈利潤(rùn)僅有360萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也只有599.65萬(wàn)元，這就是說(shuō)長(zhǎng)虹空調(diào)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在當(dāng)時(shí)連1%都沒(méi)有達(dá)到。
單從這點(diǎn)來(lái)看，長(zhǎng)虹空調(diào)類資產(chǎn)已經(jīng)成為四川長(zhǎng)虹乃至整個(gè)長(zhǎng)虹集團(tuán)的“雞肋”，但它恰恰還與旗下的美菱電器構(gòu)成了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，最終導(dǎo)致了它被出售的命運(yùn)。
新東家入主，然而卻看不到任何新氣象，今年上半年在節(jié)能惠民政策的帶動(dòng)下，各家企業(yè)開(kāi)足馬力開(kāi)發(fā)節(jié)能空調(diào)產(chǎn)品，暫不提美的、格力、海爾在變頻空調(diào)市場(chǎng)上的先下手為強(qiáng)，第二陣營(yíng)的海信、志高也加入到變頻陣營(yíng)，格蘭仕也在定、變頻節(jié)能產(chǎn)品上左右開(kāi)弓，然而惟獨(dú)不見(jiàn)長(zhǎng)虹空調(diào)有絲毫的技術(shù)創(chuàng)新。美菱相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日向記者表示，公司現(xiàn)在目前還沒(méi)有變頻空調(diào)產(chǎn)品，主業(yè)還是美菱冰箱。
“不看好美菱的發(fā)展前景，尤其是接手長(zhǎng)虹空調(diào)之后，長(zhǎng)虹空調(diào)的營(yíng)收會(huì)拖累美菱整體的盈利能力�！蓖踅饦�(lè)表示，目前美的、格力、海爾等寡頭所占的市場(chǎng)份額已經(jīng)占到65%以上，而且這三家企業(yè)還有上升的空間，以后將占到七成以上，志高、格蘭仕等在技術(shù)革新上絲毫不敢懈怠的二線品牌市場(chǎng)份額都將受到擠壓，何況美菱呢？
“這一對(duì)‘父子’我都不看好，長(zhǎng)虹等離子盈利能力差，目前長(zhǎng)虹希望通過(guò)3D顯示技術(shù)帶動(dòng)等離子的銷量，然而這一計(jì)劃無(wú)法很快實(shí)現(xiàn)，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)在3D產(chǎn)品上還不具備競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。而其液晶產(chǎn)業(yè)較之同行也是起步最晚的。在白電業(yè)務(wù)方面，長(zhǎng)虹空調(diào)的技術(shù)積累也不如海信、科龍等企業(yè)�！眲⒉綁m表示。
商報(bào)記者 孫聰穎