本以為很小的一筆小投資卻虧掉了上千萬(wàn)，IT界人士金先生認(rèn)為自己是被私人銀行客戶(hù)經(jīng)理所誤導(dǎo)。

　　金先生于2000年在匯豐私人銀行(瑞士)有限公司香港分行(下稱(chēng)“匯豐私人銀行”)開(kāi)設(shè)了賬戶(hù)，在海外市場(chǎng)做一些股票、票據(jù)投資。

　　到2008年1月，金先生接到匯豐私人銀行投資顧問(wèn)的電話(huà)稱(chēng)其賬戶(hù)資金不足交割買(mǎi)股計(jì)劃，要求存入現(xiàn)金、股票或債券。金先生此時(shí)才明白自己購(gòu)買(mǎi)了風(fēng)險(xiǎn)極高的金融衍生品——股票遠(yuǎn)期累積計(jì)劃(Forward Accumulator，下稱(chēng)為FA)。
　　事情的緣由來(lái)自于2007年10月匯豐私人銀行客戶(hù)經(jīng)理對(duì)金先生的一次十分鐘的電話(huà)銷(xiāo)售。

　　金先生認(rèn)為，在匯豐私人銀行的銷(xiāo)售過(guò)程中并未向他充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，銷(xiāo)售手法極不恰當(dāng)。金先生由此向匯豐私人銀行及香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行了投訴。

　　在購(gòu)買(mǎi)FA之前，金曉明賬戶(hù)余額約1000萬(wàn)港元。到2008年11月匯豐私人銀行對(duì)金先生的賬戶(hù)進(jìn)行斬倉(cāng)后，金先生賬戶(hù)余額約為-23萬(wàn)港幣。金先生的累計(jì)虧損近千萬(wàn)港元。

　　3月24日，本報(bào)記者向匯豐私人銀行詢(xún)問(wèn)是否有這樣一位投資者，該人士聽(tīng)完客戶(hù)名字后即拒絕發(fā)表評(píng)論。當(dāng)記者詢(xún)問(wèn)應(yīng)與哪個(gè)部門(mén)接洽時(shí)，該人士則表示“沒(méi)人能直接回答這一問(wèn)題”。

　　“1000股”的投資

　　客戶(hù)經(jīng)理：“給你做1000股，你試一試吧。”

　　金先生：“給我做1000股試試看。”

　　以上就是在電話(huà)中，金先生同意進(jìn)行這筆FA投資時(shí)的部分對(duì)話(huà)。“當(dāng)時(shí)我就認(rèn)為是一個(gè)很小的投資。”金先生表示。

　　由于匯豐私人銀行拒絕提供交易電話(huà)錄音的副本，金先生只能到銀行聽(tīng)錄音并進(jìn)行文字記錄。這段電話(huà)是2007年10月12日下午15:48至15:58之間，客戶(hù)經(jīng)理和金先生之間的一次電話(huà)。“在不到十分鐘的時(shí)間里，就讓我做了一筆可能會(huì)產(chǎn)生千萬(wàn)資產(chǎn)血本無(wú)歸的交易。”金先生表示。

　　金先生向記者提供了投資顧問(wèn)銷(xiāo)售電話(huà)的文字材料，這一材料還原了這次“價(jià)值千萬(wàn)”交易的過(guò)程。

　　2007年10月12日，金先生請(qǐng)匯豐私人銀行客戶(hù)經(jīng)理推薦幾只股票�？蛻�(hù)經(jīng)理給金先生打了一個(gè)電話(huà)，在電話(huà)中客戶(hù)經(jīng)理在與金先生討論了推薦的股票后，就向他推銷(xiāo)了FA產(chǎn)品。

　　客戶(hù)經(jīng)理在介紹產(chǎn)品時(shí)表示：“是用比現(xiàn)貨價(jià)錢(qián)比較便宜的價(jià)格，去購(gòu)入那只股票的，我們今天開(kāi)的是現(xiàn)貨價(jià)錢(qián)的79.9，往后是79.6，103支出，有四個(gè)星期保證有貨，就是用20%的折扣去買(mǎi)這只股票。”

　　這位客戶(hù)經(jīng)理還介紹：“所有合約都是一年的，但是每?jī)蓚�(gè)星期給你貨。給你貨以后呢，你馬上拋也可以，拿在手上等這個(gè)價(jià)格高再去拋也可以。”

　　對(duì)于金先生針對(duì)銀行沒(méi)有解釋投資風(fēng)險(xiǎn)的投訴，匯豐私人銀行在回復(fù)中認(rèn)為客戶(hù)經(jīng)理“再三提到產(chǎn)品的主要特點(diǎn)”。

　　事實(shí)上，客戶(hù)經(jīng)理在銷(xiāo)售過(guò)程中也進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示：“但是它有一個(gè)不好的地方，就是說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)是一年的，然后比行使價(jià)79.6低就要買(mǎi)一倍的貨，比103的價(jià)格高，合約就取消，但是它保證四個(gè)星期以?xún)?nèi)支出還是給你四個(gè)禮拜的貨。”

　　客戶(hù)經(jīng)理還舉例說(shuō)：“(比如)24.4元塊錢(qián)，乘以0.796，那是用19.4224去購(gòu)入。然后103支出的意思是說(shuō)24.4乘以1.03，價(jià)格高于25.132就支出了，合約就沒(méi)有了。但是比我剛剛說(shuō)的19.4224低，你就要買(mǎi)2000股，風(fēng)險(xiǎn)在這里。”

　　最終，金先生在電話(huà)中決定做這筆投資：“你覺(jué)得反正這個(gè)是比較安全的，對(duì)嗎？那我想做一個(gè)吧，我覺(jué)得也沒(méi)關(guān)系，反正就做一只，也無(wú)所謂。”

　　于是，客戶(hù)經(jīng)理建議金先生做"1000股試一試"，最終導(dǎo)致了血本無(wú)歸。

　　金先生當(dāng)時(shí)不知道的是，客戶(hù)經(jīng)理向金先生推銷(xiāo)的是FA產(chǎn)品。FA實(shí)際上是一個(gè)期權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，發(fā)行商鎖定股價(jià)的上、下限。金先生所購(gòu)買(mǎi)的這支FA掛鉤的是中國(guó)鋁業(yè)。在一定時(shí)期內(nèi)(通常為一年)，金先生可以每天以合約購(gòu)買(mǎi)當(dāng)日股價(jià)的79.6%的折扣購(gòu)買(mǎi)1000股的中國(guó)鋁業(yè)股票，兩周交割一次。FA合約在中國(guó)鋁業(yè)股票漲到103%后中止，但保證向客戶(hù)按照約定價(jià)格最少提供4個(gè)星期的股票。在股票價(jià)格跌破79.6%時(shí)，客戶(hù)必須雙倍購(gòu)買(mǎi)中國(guó)鋁業(yè)股票，即2000股。

　　這一產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自收益封頂，即股票漲到103%合約中止；但虧損不保底，即股票在跌破行使價(jià)后要每天雙倍吸納股票，即2000股，而在到合約結(jié)束的一段時(shí)間內(nèi)，客戶(hù)要一直承受股票下跌的虧損。由于此類(lèi)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)極大，在香港市場(chǎng)上又有I kill you later之稱(chēng)。

　　當(dāng)天中國(guó)鋁業(yè)的價(jià)格為24.45港幣，金先生FA合約的行使價(jià)為每股19.5356港元。此后隨著港股下跌，中國(guó)鋁業(yè)一路下行。金先生的賬戶(hù)開(kāi)始出現(xiàn)虧損，2008年1月，客戶(hù)經(jīng)理通知金先生其賬戶(hù)內(nèi)的資金已不夠來(lái)交割買(mǎi)股計(jì)劃，要求存入現(xiàn)金、股票或債券。到2009年3月24日，中國(guó)鋁業(yè)的收盤(pán)價(jià)為每股5.07港元。

　　不充分的風(fēng)險(xiǎn)提示

　　對(duì)于金先生的投訴，匯豐私人銀行認(rèn)為：“在2007年10月12日投資股票計(jì)劃時(shí)，湯太太再三提到產(chǎn)品的主要特點(diǎn)。”湯太太即金先生在匯豐私人銀行的客戶(hù)經(jīng)理。

　　“不是說(shuō)客戶(hù)經(jīng)理說(shuō)了‘風(fēng)險(xiǎn)’兩個(gè)字就可以把風(fēng)險(xiǎn)講得很清楚的。”金先生認(rèn)為，在銷(xiāo)售過(guò)程中客戶(hù)經(jīng)理始終沒(méi)有告知其投資的產(chǎn)品，是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)很高的產(chǎn)品。

　　金先生在匯豐私人銀行后來(lái)提供的《類(lèi)算遠(yuǎn)期交易》說(shuō)明書(shū)中發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)A是屬于最高風(fēng)險(xiǎn)一類(lèi)的投資產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)值是最高級(jí)別的5。“這一點(diǎn)在銷(xiāo)售過(guò)程中并沒(méi)有告訴我。”金先生表示。

　　匯豐私人銀行還在回復(fù)中表示，“我行的記錄顯示我行的湯太太在2007年7月內(nèi)或7月左右曾向金先生解釋股票計(jì)劃的主要產(chǎn)品特點(diǎn)。湯太太特別提到此產(chǎn)品屬于高風(fēng)險(xiǎn)，并只適宜專(zhuān)業(yè)投資者。而且，湯太太亦已把條款說(shuō)明書(shū)的樣本電郵供金先生您參考，里面詳細(xì)列出產(chǎn)品之條款及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。”

　　但金先生表示，他根本沒(méi)有收到任何一份中文產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)。"退一萬(wàn)步講，就算是有，湯太太也應(yīng)該在2007年10月12日誘導(dǎo)我購(gòu)買(mǎi)FA之前提醒我要去仔細(xì)看明白該產(chǎn)品的相關(guān)特點(diǎn)后才能讓我去參與這么高風(fēng)險(xiǎn)的投資啊，否則，我怎么知道她在2007年10月12日誘導(dǎo)我去買(mǎi)的這個(gè)產(chǎn)品就是她在2007年7月19日講的這個(gè)產(chǎn)品？"金先生表示。

　　“客戶(hù)經(jīng)理沒(méi)有告訴我這是一個(gè)金融衍生品，沒(méi)有告訴我這個(gè)東西叫什么。”金先生表示，從前沒(méi)有接觸過(guò)這個(gè)東西，當(dāng)時(shí)甚至不知道這個(gè)產(chǎn)品叫什么。

　　金先生認(rèn)為最重要的是客戶(hù)經(jīng)理并沒(méi)有提示這筆投資可能產(chǎn)生的最高虧損額是多少。

　　事實(shí)上，金先生一直認(rèn)為自己只是做了一個(gè)“1000股”的小投資。“客戶(hù)經(jīng)理也沒(méi)有告訴我一個(gè)數(shù)額的概念，買(mǎi)了多少金額。她說(shuō)是先買(mǎi)1000股，在我的概念里1000股是很少的一個(gè)投資。”金先生表示。

　　在做這筆投資時(shí)，需要拿金先生賬戶(hù)中的其他資產(chǎn)進(jìn)行抵押。金先生指出，在銷(xiāo)售過(guò)程中客戶(hù)經(jīng)理根本沒(méi)有談到需要押金和擔(dān)保品，更沒(méi)有說(shuō)需要用賬戶(hù)里的全部資產(chǎn)來(lái)作抵押。

　　金先生后來(lái)才知道，自己賬戶(hù)里的資產(chǎn)最多也只能買(mǎi)1000股。

　　“雖然我不是專(zhuān)業(yè)投資者，但我也多少知道一點(diǎn)投資時(shí)應(yīng)該分散風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)該把所有雞蛋放到一個(gè)籃子里的投資原則，可是，這個(gè)買(mǎi)股計(jì)劃需要的總金額將近千萬(wàn)，幾乎是我賬戶(hù)中全部的資產(chǎn)，銀行沒(méi)有跟我做任何說(shuō)明，也沒(méi)有征得我的同意，憑什么自作主張押上我的全部資產(chǎn)讓我去做這個(gè)買(mǎi)股計(jì)劃？”金先生表示。

　　金先生表示，“湯太太完全沒(méi)有跟我說(shuō)明清楚該產(chǎn)品的性質(zhì)和極高風(fēng)險(xiǎn)性：該產(chǎn)品是無(wú)限風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致血本無(wú)歸的。”

　　“在整個(gè)過(guò)程中，客戶(hù)經(jīng)理只是略微提了一下風(fēng)險(xiǎn)，但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足引起客戶(hù)足夠的認(rèn)真去對(duì)待這筆投資。”金先生表示。

　　金先生稱(chēng)，在整個(gè)電話(huà)過(guò)程中，匯豐私人銀行客戶(hù)經(jīng)理始終沒(méi)有跟他說(shuō)明該合約涉及的總金額巨大，是有近千萬(wàn)之多，也沒(méi)提及任何保證金的事，更沒(méi)說(shuō)明市場(chǎng)惡劣時(shí)最大的虧損額會(huì)是多少，也沒(méi)說(shuō)到還可能會(huì)出現(xiàn)平倉(cāng)、斬倉(cāng)之事。只是輕描淡寫(xiě)的建議我可以先買(mǎi)1000股試試看，給客戶(hù)一個(gè)誤導(dǎo)，以為這只是一筆很小的投資而已，試了以后感覺(jué)好的話(huà)可以多買(mǎi)一些。

　　“就算是賭博也不應(yīng)讓客戶(hù)把千萬(wàn)資產(chǎn)一把全押下去試的。這根本就不是我的性格與本意，這根本就不是我真實(shí)的投資意愿。”金先生表示。

　　違反《操守準(zhǔn)則》？

　　事實(shí)上，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)于證券銷(xiāo)售行為有嚴(yán)格的規(guī)定，即《證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)持牌人或注冊(cè)人操守準(zhǔn)則》(下稱(chēng)《操守準(zhǔn)則》)。

　　金先生認(rèn)為，匯豐私人銀行的客戶(hù)經(jīng)理在銷(xiāo)售過(guò)程中違反了《操守準(zhǔn)則》的規(guī)定。

　　《操守準(zhǔn)則》規(guī)定“持牌人或注冊(cè)人就衍生產(chǎn)品(包括期貨合約或期權(quán))或任何杠桿式交易向客戶(hù)提供服務(wù)時(shí)，應(yīng)確保客戶(hù)已明白產(chǎn)品性質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)，并有足夠的凈資產(chǎn)來(lái)承擔(dān)因買(mǎi)賣(mài)該產(chǎn)品而可能招致的風(fēng)險(xiǎn)和損失”。

　　金先生認(rèn)為，銀行根本就沒(méi)有說(shuō)明白該產(chǎn)品性質(zhì)和高風(fēng)險(xiǎn)，也沒(méi)提及任何保證金或抵押品的事，更沒(méi)提及可能招致的風(fēng)險(xiǎn)和損失有多大。

　　“我不知道它是個(gè)復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品，更不清楚它的性質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)。”金先生表示。

　　《操守準(zhǔn)則》還規(guī)定，“在徹底了解個(gè)別客戶(hù)的背景及投資需要后，確定產(chǎn)品適合某特定投資者”。

　　“我的投資意愿‘安全’是前提，該產(chǎn)品怎么會(huì)適合我呢？”金先生反問(wèn)。