“誰進(jìn)居然之家開新店,就關(guān)誰在紅星美凱龍的老店!”

近日，中國(guó)質(zhì)量萬里行收到的一封投訴書顯示，吉林省松原市紅星美凱龍(601828.SH)賣場(chǎng)正強(qiáng)迫當(dāng)?shù)丶揖悠放啤岸�選一”，向眾多家居品牌發(fā)布的“封殺令”。紅星美凱龍方面要求，同一家居品牌，不論是不是同一個(gè)加盟商，在紅星美凱龍和居然之家（000785.SZ)兩家賣場(chǎng)只能選其一，否則終止合作。

“封殺令”下 強(qiáng)制品牌商“二選一”

據(jù)投訴賣家反映，在計(jì)劃入駐居然之家松原店的245個(gè)品牌中，與紅星美凱龍賣場(chǎng)重合的達(dá)36個(gè),包括衛(wèi)浴界的九牧、浪鯨、法恩莎、箭牌、TOTO；定制家具領(lǐng)域的索菲亞、頂固、志邦、好萊客；木門行業(yè)的夢(mèng)天、TATA；家具品類的左右、顧家、慕斯；電器類的美大、哈弗、億田、方太、老板、海爾；瓷磚品類有歐神諾、馬可、冠珠、羅馬利奧等。它們無一例外地接到紅星美凱賣場(chǎng)經(jīng)理孫秀敏、商總潘大致和相關(guān)負(fù)責(zé)人的“封殺令”。

這其中，很多品牌總部和紅星美凱龍總部、居然之家總部均是戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，有商場(chǎng)就必須進(jìn)駐品牌商，但是紅星美凱龍當(dāng)?shù)厣虉?chǎng)的“封殺令”，導(dǎo)致原紅星美凱龍商戶受到不平等對(duì)待和壓迫。

“二選一”，該詞通常指平臺(tái)方利用優(yōu)勢(shì)地位和商家對(duì)其的依賴性，采取不正當(dāng)手段強(qiáng)迫經(jīng)營(yíng)者在己方與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手間“二選一”。選擇一家，也就意味著同時(shí)放棄了在另一家賣場(chǎng)上的銷售機(jī)會(huì)，這顯然無法讓商家實(shí)現(xiàn)利益最大化。

表面上看，占領(lǐng)了全部或大部市場(chǎng)的那一家，也就應(yīng)該得以享受全部或大部分利潤(rùn)，甚至是超額利潤(rùn)。但是，一旦沒有了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，一旦失去因競(jìng)爭(zhēng)而得以維持的市場(chǎng)活力，它自己能活多久，會(huì)不會(huì)被消費(fèi)者拋棄，也都是未知數(shù)。

家居行業(yè)人士表示，賣場(chǎng)好不好，消費(fèi)者會(huì)用手和腳投票，最終誰能勝出，應(yīng)該取決于消費(fèi)者，而不是家居賣場(chǎng)。用“二選一”這種霸道的手段來制造一個(gè)“我有你沒有”的假象注定無法長(zhǎng)久，要想讓他人和自己都活得更好更久，靠服務(wù)來吸引商家、吸引消費(fèi)者，才是最好的選擇，也更符合市場(chǎng)規(guī)則。

值得注意的是，如今的市場(chǎng)環(huán)境也不容許紅星美凱龍強(qiáng)制品牌商家“二選一”。

據(jù)中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)面向社會(huì)發(fā)布的《2020年全國(guó)BHEI（中國(guó)城鎮(zhèn)建材家居市場(chǎng)飽和度預(yù)警指數(shù)）數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2020年全國(guó)BHEI值為159.79（位于紅燈區(qū)），全國(guó)建材家居市場(chǎng)整體仍延續(xù)過飽和狀態(tài)。報(bào)告說明，就全國(guó)而言，家居賣場(chǎng)整體過剩情況仍在加劇。

此外，目前上游地產(chǎn)商切入拎包入住，整裝崛起截流家居消費(fèi)，以及各大電商平臺(tái)對(duì)于線下的沖擊等等，讓消費(fèi)者有了更豐富的選擇，對(duì)于體驗(yàn)的需求也在被日漸重塑，能否滿足新世代對(duì)于家居消費(fèi)習(xí)慣的變遷，決定了線下賣場(chǎng)未來的生死。

在供大于求的市場(chǎng)環(huán)境下，家居賣場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者們要改變經(jīng)營(yíng)方式和服務(wù)理念，否則很難突出重圍。畢竟，能否提供更加便利、高效的購物體驗(yàn)，才是線下賣場(chǎng)真正的核心優(yōu)勢(shì)。

營(yíng)利雙降 債務(wù)壓力下頻繁轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)

2021年，對(duì)紅星美凱龍來說，除了市場(chǎng)飽和之外，還面臨著其他嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

財(cái)報(bào)顯示，2020年，紅星美凱龍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入142.36億元，同比下降13.56%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.31億元，同比下降61.37%，凈利潤(rùn)“腰斬”。其中，紅星美凱龍的自營(yíng)及租賃收入為66.82億元，占總營(yíng)收的46.94%，相比于2019年自營(yíng)及租賃收入的77.99億元，下降了14.3%，降幅相對(duì)更大。紅星美凱龍表示，營(yíng)利下降主要是受去年疫情影響。

但把時(shí)間拉長(zhǎng)來看，疫情只是原因之一，美凱龍自上市以來，業(yè)績(jī)?cè)鏊倬痛蠓�放緩直至下滑�?017-2019年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增速分別為16.14%、29.93%、15.66%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增速分別為20.04%、9.80%、0.05%。

營(yíng)收凈利雙降之外，伴隨著紅星美凱龍的還有債臺(tái)居高不下，截至2020年底紅星美凱龍一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為266.63億元，同比增長(zhǎng)14.57%，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1256.37億元，同比增長(zhǎng)32.34%，負(fù)債合計(jì)1966.02億元，同比增長(zhǎng)16.96%；公司資產(chǎn)負(fù)債率已上升至61.16%，自2015年以來，公司資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)接連5年攀升。

面對(duì)著迎面而來的巨額債務(wù)壓力，紅星美凱龍只能通過轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)擺脫債務(wù)危機(jī)。

2021年3月29日，遠(yuǎn)洋資本與紅星美凱龍簽署合作協(xié)議，遠(yuǎn)洋資本戰(zhàn)略入股紅星企發(fā)獲得18%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為人民幣10.3億元。巧的是，這筆交易之后，紅星美凱龍有一筆即將到期的10億元債券需要支付。

2021年5月14日，紅星美凱龍進(jìn)行了關(guān)聯(lián)交易，以12億元將紅星融資租賃和紅星商業(yè)保理2家全資子公司，出售給控股股東紅星控股。

2021年6月2日，紅星美凱龍發(fā)布公告稱，將與天津遠(yuǎn)川投資有限公司達(dá)成《合作框架協(xié)議》，依據(jù)協(xié)議，天津遠(yuǎn)川將受讓紅星美凱龍所持有的7家物流公司100%的股權(quán)，資產(chǎn)總價(jià)25億元。紅星美凱龍表示，本次交易契合公司“輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)、降杠桿”的發(fā)展戰(zhàn)略，有利于持續(xù)降低公司的負(fù)債率。

值得一提的是，紅星美凱龍的股價(jià)也在一直走低。截至6月18日發(fā)稿，其A股股價(jià)為9.96元/股，市值為389.33億元，較上市初期934億元的市值高點(diǎn)，蒸發(fā)了將約545億元。

不少投訴的品牌商家表示，隨著時(shí)代的變遷，紅星美凱龍主要靠向進(jìn)駐商場(chǎng)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的商戶收租模式來經(jīng)營(yíng)，如今已然不合潮流。在線上電商、開發(fā)商精裝房配套等渠道的沖擊下，線下賣場(chǎng)的流量，正在被逐漸分食。如此情況下依舊選擇對(duì)商戶進(jìn)行逼迫無疑是對(duì)自己的釜底抽薪。他們認(rèn)為，紅星美凱龍，顯然已經(jīng)走到了命運(yùn)的分叉路口。