正所謂“七年之癢、十年之痛”，長(zhǎng)城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)寬”）在成立十周年之時(shí)突然遭遇大變故，原投資方“長(zhǎng)城系”宣布全身而退。
6月25日，成都鵬博士電信傳媒集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鵬博士”，SH.600804）發(fā)布公告稱(chēng)，以3.24億元的價(jià)格收購(gòu)長(zhǎng)城科技、長(zhǎng)城電腦和長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)所持有的長(zhǎng)寬50%股權(quán)，另外50%的股權(quán)，仍然由在2002年入股的中信網(wǎng)絡(luò)所持有。
自公司成立以來(lái)，長(zhǎng)寬的業(yè)績(jī)一直表現(xiàn)不佳。長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)（SZ.000021）在今年4月15日發(fā)布的公告中指出，2007年長(zhǎng)寬凈利潤(rùn)為負(fù)1.43億元，2008年虧損2789萬(wàn)元，2009年雖然盈利891萬(wàn)元，但反映主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻為負(fù)545萬(wàn)元。
分析認(rèn)為，從目前的市場(chǎng)表現(xiàn)上看，長(zhǎng)寬在與電信運(yùn)營(yíng)商的寬帶業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中，由于實(shí)力相差懸殊，總是處于較被動(dòng)的狀態(tài)。于是，在苦苦支撐十年之后，長(zhǎng)寬終于被東家“長(zhǎng)城系”拋棄。“長(zhǎng)城系”的退出，意味著長(zhǎng)寬同“長(zhǎng)城”已無(wú)實(shí)質(zhì)性關(guān)系，即使“長(zhǎng)城寬帶”品牌可能仍然保留。
原股東稱(chēng)貢獻(xiàn)有限
長(zhǎng)寬于2000年成立，經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展，已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)最著名的“非基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商”，但它的業(yè)績(jī)一直表現(xiàn)不佳。
成立伊始，長(zhǎng)寬依靠代理商瘋狂“跑馬圈地”，通過(guò)授權(quán)代理商開(kāi)發(fā)用戶(hù)，并進(jìn)行寬帶線纜的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，甚至將運(yùn)營(yíng)權(quán)下發(fā)給部分代理商。此舉激發(fā)了代理商的熱情，長(zhǎng)寬網(wǎng)絡(luò)迅速在全國(guó)鋪開(kāi)，2003年的簽約用戶(hù)就已達(dá)1500萬(wàn)，硬生生在和運(yùn)營(yíng)商的夾縫中發(fā)展出了一支不小的網(wǎng)絡(luò)大軍。“代理商制度是長(zhǎng)寬發(fā)展起來(lái)的重要經(jīng)驗(yàn)。”長(zhǎng)寬前掌門(mén)人孫子強(qiáng)曾這樣總結(jié)。
2004年開(kāi)始，長(zhǎng)寬計(jì)劃收回運(yùn)營(yíng)權(quán)，導(dǎo)致和代理商之間矛盾激化。各地頻頻發(fā)生代理商索討欠款事件，2005年有上海數(shù)家代理商追討拖欠4年之久的3000余萬(wàn)工程款，廣州等地甚至因?yàn)殡p方之間的矛盾導(dǎo)致長(zhǎng)時(shí)間人為斷網(wǎng)，用戶(hù)利益受到極大損害。內(nèi)部矛盾未能及時(shí)有效解決，加之基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商寬帶業(yè)務(wù)的高度沖擊，長(zhǎng)寬近些年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直不見(jiàn)起色。
依據(jù)長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)的公告，目前長(zhǎng)城寬帶的賬面凈資產(chǎn)為1.6億元，但在上海東洲資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中，按收益法計(jì)算，長(zhǎng)城寬帶的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為8452萬(wàn)元，縮水了一半。
“考慮到長(zhǎng)城寬帶近三年來(lái)財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)有限，且其業(yè)務(wù)與本公司主業(yè)的協(xié)同效應(yīng)有限，為了更集中精力發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)并盡快收回債權(quán)，本公司擬轉(zhuǎn)讓對(duì)長(zhǎng)城寬帶的債權(quán)……”，在出售股權(quán)的公告中，長(zhǎng)城電腦（SZ.000066）做了如是表示，并稱(chēng)，此次出售股權(quán)和轉(zhuǎn)讓債權(quán)有利于公司集中精力發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)并盡快收回債權(quán)。長(zhǎng)城電腦預(yù)計(jì)本次交易將給公司帶來(lái)一定的收益。
業(yè)內(nèi)人士分析，隨著電信運(yùn)營(yíng)商在全國(guó)寬帶市場(chǎng)的跑馬圈地，區(qū)域第三方寬帶運(yùn)營(yíng)商的生存空間受到了擠壓，長(zhǎng)城寬帶也是租用運(yùn)營(yíng)商的主干網(wǎng)銷(xiāo)售寬帶業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不搶眼。且對(duì)兩大資方——“長(zhǎng)城系”和“中信系”而言，寬帶業(yè)務(wù)屬于邊緣業(yè)務(wù)，很難獲得大股東的全力支持。此次長(zhǎng)城電腦和長(zhǎng)城科技聯(lián)合出手股份，原因也在此。
品牌或被保留
“其實(shí)這件事（鵬博士收購(gòu)長(zhǎng)城寬帶股權(quán)）已經(jīng)傳了好長(zhǎng)時(shí)間，有好幾位公司領(lǐng)導(dǎo)一起負(fù)責(zé)處理這件事。”成都鵬博士一位內(nèi)部人士表示。
去年7月，有媒體曾報(bào)道鵬博士欲收購(gòu)長(zhǎng)城寬帶的消息，但前者很快發(fā)表聲明，稱(chēng)“未與任何一家運(yùn)營(yíng)商就收購(gòu)或合作問(wèn)題有過(guò)任何實(shí)質(zhì)性進(jìn)展或達(dá)成任何意向性協(xié)議”。但是，情況在今年4月發(fā)生變化，4月16日，長(zhǎng)城電腦、長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)公告稱(chēng)將與長(zhǎng)城科技一起把所持有的50%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)掛牌出售。4月22日，鵬博士發(fā)布了競(jìng)買(mǎi)長(zhǎng)城寬帶50%的公告。
6月25日，鵬博士宣稱(chēng)已與“長(zhǎng)城系”簽訂了《產(chǎn)權(quán)交易合同》，以3.24億元的價(jià)格受讓三家公司所持的股權(quán)以及債務(wù)。同時(shí)，鵬博士也在公告中稱(chēng)《產(chǎn)權(quán)交易合同》尚未生效，產(chǎn)權(quán)交易結(jié)果仍存在不確定性。
據(jù)了解，接盤(pán)之后的鵬博士可能會(huì)保留“長(zhǎng)城寬帶”品牌。“從我們以往的收購(gòu)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一般不會(huì)取消被收購(gòu)方的品牌。而且收購(gòu)長(zhǎng)城寬帶50%股權(quán)的交易并沒(méi)有真正完成，現(xiàn)在不可能取消長(zhǎng)城寬帶品牌。”鵬博士?jī)?nèi)部人士對(duì)《IT時(shí)代周刊》說(shuō)。
本刊記者還獲悉，在接手長(zhǎng)城寬帶之后，鵬博士會(huì)對(duì)包括長(zhǎng)城寬帶在內(nèi)數(shù)家有關(guān)聯(lián)的企業(yè)進(jìn)行整合。“比如目前在北京，有鵬博士自己的分公司，有子公司北京電信通，以后再加上長(zhǎng)城寬帶都在開(kāi)展寬帶業(yè)務(wù)，線條太多肯定要進(jìn)行整合的。如何整合，將是公司領(lǐng)導(dǎo)下一步考慮的問(wèn)題。”前述內(nèi)部人士說(shuō)。
仍然“先天不足”
其實(shí)，在收購(gòu)長(zhǎng)城寬帶之前，鵬博士即在電信領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。
鵬博士的前身為成都工益冶金股份有限公司，成立于1985年1月。1994年1月3日，公司股票在上海證券交易所掛牌上市。去年4月份，鵬博士徹底退出了與鋼材相關(guān)的盈利能力較弱的業(yè)務(wù)。5月份，鵬博士提出定向增發(fā)方案，利用12億元募集資金轉(zhuǎn)向?qū)拵Щヂ?lián)網(wǎng)接入服務(wù)項(xiàng)目。公司目前主要從事電信增值服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控、網(wǎng)絡(luò)傳媒業(yè)務(wù)。
在2007年收購(gòu)北京電信通電信工程有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“北京電信通”）后，鵬博士正式切入電信業(yè)務(wù)領(lǐng)域，此后，它又收購(gòu)了北京海淀區(qū)有線廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司、上海帝聯(lián)等等，“公司徹底轉(zhuǎn)型為以網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)和電信增值服務(wù)為主業(yè)的高科技公司”。今年1月份，鵬博士通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行的方式募集資金凈額13.83億元，在北京、上海、成都等9大城市投入寬帶互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)。
根據(jù)規(guī)劃，鵬博士的寬帶接入項(xiàng)目到2012年要實(shí)現(xiàn)新增家庭繳費(fèi)用戶(hù)120萬(wàn)、中小企業(yè)用戶(hù)8550的目標(biāo)。此番收編長(zhǎng)城寬帶，可在實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的過(guò)程中獲得外部助力。
但業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，非基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商想要在寬帶市場(chǎng)立穩(wěn)腳跟，并有所發(fā)展著實(shí)不易，他們要承受電信、聯(lián)通等基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商的強(qiáng)大壓力，而后者不但擁有主干網(wǎng)，還具有將寬帶業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)捆綁推廣的優(yōu)勢(shì)。因此，非基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商都將低價(jià)策略當(dāng)作法寶，以此來(lái)拓展用戶(hù)，但這并非長(zhǎng)久之計(jì)。尤其是三網(wǎng)融合政策出臺(tái)后，廣電部門(mén)也獲得了經(jīng)營(yíng)寬帶業(yè)務(wù)的權(quán)利，這憑空給鵬博士增加了一個(gè)實(shí)力不弱的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
對(duì)于接手寬帶業(yè)務(wù)后的鵬博士來(lái)說(shuō)，一方面，價(jià)格屢屢走低雖然是好事，但對(duì)原有用戶(hù)而言不公；另一方面，非基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商沒(méi)有主干網(wǎng)，需要支付基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)商租賃費(fèi)，價(jià)格一路走低只會(huì)讓他們的境遇更加慘淡，長(zhǎng)城寬帶近年來(lái)業(yè)績(jī)平庸同此有著緊密關(guān)聯(lián)。
攬下長(zhǎng)城寬帶的爛攤子既成事實(shí)，雄心勃勃的鵬博士有何能力突破長(zhǎng)城寬帶10年來(lái)一直不能走出的泥潭，這是值得關(guān)注的話題。
