曾經(jīng)三六零集團大名鼎鼎的二號人物齊向東旗下的網(wǎng)絡(luò)安全公司奇安信，在與360“分家”一年后，正式叩響了科創(chuàng)板的大門。

　　5月11日，奇安信科技集團股份有限公司的科創(chuàng)板發(fā)行上市申請正式獲得上交所受理。根據(jù)招股書披露，奇安信本次擬公開發(fā)行人民幣普通股不超過 10194.1579 萬股，擬募集資金45億元。

　　招股書顯示，扣除發(fā)行費用后，募集資金將用于云和大數(shù)據(jù)安全防護與管理運營中心建設(shè)項目、物聯(lián)網(wǎng)安全防護與管理系統(tǒng)項目、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全服務(wù)中心建設(shè)項目、安全服務(wù)化建設(shè)項目、基于“零信任”的動態(tài)可信訪問控制平臺建設(shè)項目、網(wǎng)絡(luò)空間測繪與安全態(tài)勢感知平臺建設(shè)項目等。

　　脫離360 深耕政企B端市場

　　熟悉360的市場人士都知道，奇安信原為360集團旗下負責企業(yè)安全業(yè)務(wù)的公司，在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域生根已久。奇安信成立于2014年6月，主營業(yè)務(wù)是向政企業(yè)客戶提供企業(yè)級網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和服務(wù)，其實際控制人、董事長齊向東與周鴻祎共事多年，此前一直被看做360的二號人物。

　　有業(yè)內(nèi)相關(guān)人士稱，360集團原來從業(yè)務(wù)層面主要是分為兩部分，一是安全助手、瀏覽器等to C業(yè)務(wù)，二是針對企業(yè)級網(wǎng)絡(luò)安全防護的to B業(yè)務(wù)，前者主要是周鴻祎在管理，后者是齊向東在領(lǐng)導，奇安信原來就是在做政企網(wǎng)絡(luò)安全，積累了很多業(yè)務(wù)，這塊市場非常大。

　　但在此次申請科創(chuàng)板上市前，奇安信與360“分家”已一年有余。

　　2019年4月12日，三六零集團宣布，以37.31億元將其所持有的奇安信22.59%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司旗下公司，并收回給奇安信的360品牌授權(quán)。

　　本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，360公司與奇安信之間將不再存在股權(quán)關(guān)系，雙方“投資與被投資”、“授權(quán)與被授權(quán)”的關(guān)系宣告結(jié)束。奇安信表示，公司將更好地樹立奇安信的品牌形象，有利于奇安信長期發(fā)展，但短期可能存在公司品牌認知度降低，銷售成本增加的風險。

　　“分家”之后，奇安信專注于網(wǎng)絡(luò)安全市場，主營業(yè)務(wù)為向政府、企業(yè)客戶提供新一代企業(yè)級網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和服務(wù)，已經(jīng)成為國內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)級網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和服務(wù)提供商。

　　據(jù)招股書顯示，奇安信以“人+機器”協(xié)同運營為手段，創(chuàng)建了面向萬物互聯(lián)時代的網(wǎng)絡(luò)安全協(xié)同聯(lián)動防御體系。針對云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和5G等新技術(shù)下產(chǎn)生的新業(yè)態(tài)、新業(yè)務(wù)和新場景，奇安信可為政府與企業(yè)等機構(gòu)客戶提供全面、有效的網(wǎng)絡(luò)安全解決方案，客戶范圍覆蓋政府部門、中央直屬企業(yè)和銀行。

　　事實上，我國網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)市場空間已頗具規(guī)模。

　　根據(jù)賽迪咨詢發(fā)布的《2019中國網(wǎng)絡(luò)安全發(fā)展白皮書》顯示，我國網(wǎng)絡(luò)安全政策法規(guī)持續(xù)完善，網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)范性逐步提升，政企客戶在網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和服務(wù)上的投入穩(wěn)步增長，2018 年，我國市場整體規(guī)模達到 495.2 億元，而隨著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的逐步推進，網(wǎng)絡(luò)安全作為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的必要保障，其投入將持續(xù)增加，預計到 2021年我國網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模將達到 926.8 億元。

　　在國內(nèi)市場，奇安信在終端安全、安全管理平臺、安全服務(wù)、云安全等領(lǐng)域市場份額均排名靠前。

　　據(jù)賽迪咨詢發(fā)布的《2018年賽迪網(wǎng)絡(luò)安全潛力企業(yè)榜80強》，奇安信排在第一位。公司擁有368項網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的主要發(fā)明專利和652項計算機軟件著作權(quán)，另有超過850項專利申請正在審核中。

　　三年虧損20億 應(yīng)收賬款居高不下

　　招股書顯示，2017-2019年，公司營收分別為8.21億元、18.17億元、31.54億元，年復合增長率超過95.98%。

　　盡管營收呈現(xiàn)快速增長趨勢，但目前奇安信仍是一家沒有盈利的公司。報告期內(nèi)，公司年度凈利潤分別為-6.30億元、-8.72億元、-4.95億元，三年合計虧損19.97億元;扣非歸母凈利潤分別為-6.40億元、-9.61億元和-6.88億元，虧損幅度更大。

　　有業(yè)內(nèi)人士比較發(fā)現(xiàn)，同行業(yè)可對標企業(yè)啟明星辰、深信服、綠盟科技、安恒信息等上市公司近3年均不存在類似凈利潤為負的情形。

　　對此，公司在招股書當中將近年來的虧損歸因于研發(fā)投入的持續(xù)提升。

　　公司表示，目前相關(guān)產(chǎn)品仍在市場拓展階段、研發(fā)支出較大，網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)生銷售收入之前，公司需要投入大量資源完成產(chǎn)品研發(fā)、推廣及銷售等工作。不僅如此，此后，公司還將在現(xiàn)有產(chǎn)品推廣及新產(chǎn)品研發(fā)等諸多方面繼續(xù)投入大量資金，需要通過其他融資渠道進一步取得資金。

　　從研發(fā)來看，2017年-2019年，奇安信的研發(fā)費用分別為5.41億元、8.18億元、10.47億元，占營業(yè)收入的比例分別為65.86%、45.04%、33.20%。

　　此外，銷售費用也連年上升，2017年-2019年，銷售費用分別為4.31億元、8.0億元、11.18億元，年均復合增長率為61.07%。

　　據(jù)記者了解，公司研發(fā)費用大幅上升，主要是研發(fā)人員薪酬快速增長所致。據(jù)介紹，截至2019年底，奇安信擁有2591人的研發(fā)團隊，占公司總?cè)藬?shù)的38%;擁有2545人的技術(shù)支持和安全服務(wù)人員，占公司總?cè)藬?shù)的37%。同時，銷售人員的數(shù)量也在持續(xù)增加，銷售人員薪酬及其他銷售相關(guān)費用支出增幅較高，銷售費用逐年增加。

　　“公司未來一定期間可能無法盈利或無法進行利潤分配。如公司收入未能按計劃增長，則可能導致虧損進一步增加。即使公司未來能夠盈利，亦可能無法保持持續(xù)盈利。預計首次公開發(fā)行股票并上市后，公司短期內(nèi)也無法現(xiàn)金分紅，將對股東的投資收益造成一定程度不利影響。”奇安信在招股書中坦言。

　　除了虧損之外，公司應(yīng)賬款及應(yīng)收票據(jù)余額較大。2017 年末、2018 年末及 2019 年末，公司應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)賬面價值合計分別為 25992.39 萬元、61945.84 萬元和 130776.96 萬元， 合計占各期末總資產(chǎn)的比例分別為 4.93%、9.13%和 18.28%。

　　持續(xù)研發(fā)投入 拓展市場

　　事實上，科創(chuàng)板最為注重的就是公司的科創(chuàng)屬性。奇安信認為，今后將持續(xù)投入，擴大公司技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模，一方面需要保留、獲取大量的專業(yè)技術(shù)人才，另一方面需要進行大量的研發(fā)投入。

　　此次發(fā)行募集資金擬全部投資于科技創(chuàng)新領(lǐng)域，包括網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)中新興的云安全、大數(shù)據(jù)安全、物聯(lián)網(wǎng)安全、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全、安全服務(wù)化、零信任安全、態(tài)勢感知領(lǐng)域，剩余部分補充流動資金，以保障公司在創(chuàng)新領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢。

　　奇安信表示，未來公司將持續(xù)加大研發(fā)投入，保持高比例的研發(fā)人員占比，并重點在第三代網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)、零信任安全技術(shù)、人工智能安全技術(shù)、大數(shù)據(jù)安全技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)安全技術(shù)、云計算安全技術(shù)上加強核心技術(shù)的研究和應(yīng)用。

　　為保持和繼續(xù)增強公司在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，公司將密切跟蹤相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)的發(fā)展和國內(nèi)外同行的新技術(shù)使用，根據(jù)市場需求和行業(yè)發(fā)展趨勢確定超前于行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的科研目標，通過研發(fā)促進產(chǎn)品升級，保持公司產(chǎn)品較高的技術(shù)含量，確保與同行業(yè)競爭對手相比始終具有一定的競爭優(yōu)勢。

　　此外，公司將充分利用現(xiàn)有的技術(shù)和品牌優(yōu)勢，不斷拓展海外市場空間，密切跟蹤海外客戶需求，深入理解所在地的政策、法規(guī)和安全標準，不斷推出能滿足國際用戶的產(chǎn)品、服務(wù)和解決方案，加強開拓國際市場，建立和完善海外分支機構(gòu)， 拓展海外渠道和業(yè)務(wù)伙伴體系，進一步提升公司盈利能力。