6月22日，泰禾集團(tuán)(000732.SZ)發(fā)布公告，其廣州增城項(xiàng)目標(biāo)的公司部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓，交易總對(duì)價(jià)10.98億元。其中，包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓8.53億元，受讓方承接原股東借款2.45億元。

　　公告稱，廣州增城區(qū)泰禾恒昇置業(yè)、廣州增城區(qū)泰禾置業(yè)與五礦國(guó)際信托于6月22日簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將廣州增城項(xiàng)目公司增城荔濤房地產(chǎn)、增城荔豐房地產(chǎn)19%股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，受讓方為五礦信托擬設(shè)立的信托計(jì)劃。

　　資料顯示，增城荔濤及增城荔豐擁有位于廣州市增城區(qū)增江街四豐、大埔圍村張冚山頂、四豐村油麻嶺及獨(dú)嶺的四個(gè)地塊，用地總面積70.72萬(wàn)平方米。

　　值得注意的是，2019年6月24日，泰禾曾以18.22億元轉(zhuǎn)讓上述兩公司各29%股權(quán)予五礦信托。此次交易完成后，五礦信托將分別持有兩公司各59%的股權(quán)。

　　出售股份，或許是為了緩解資金壓力。泰禾集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況緊張，其實(shí)早有跡象。

　　2019年7月11日，泰禾集團(tuán)發(fā)布關(guān)于境外全資子公司發(fā)行境外美元債券的公告，涉及規(guī)模4億美元，利率水平則高達(dá)15%，市場(chǎng)一片嘩然。

　　截至2019年末，秦禾集團(tuán)已到期尚未還款的借款總金額超48.6億元，其中，有23.3億的銀行貸款出現(xiàn)了逾期，正在與借款機(jī)構(gòu)協(xié)商展期方案。

　　2019年10月，浙江稠州商業(yè)銀行向杭州市中級(jí)人民法院提起訴訟，請(qǐng)求泰禾集團(tuán)歸還借款本金1.6億元，并支付年利率高達(dá)14.5%的罰息。

　　今年4月，據(jù)中國(guó)執(zhí)行信息網(wǎng)顯示，因東莞市金澤置業(yè)1.2億債務(wù)問(wèn)題，泰禾集團(tuán)董事長(zhǎng)黃其森被列為失信被執(zhí)行人，被限制高消費(fèi)。

　　2020年，泰禾集團(tuán)面臨較大的債務(wù)集中償付壓力，截至2020年3月末全部債務(wù)971.4億元，其中短期有息債務(wù)679.08億元，貨幣資金對(duì)短期有息債務(wù)的覆蓋倍數(shù)為0.08倍，2020年公司到期及回售的國(guó)內(nèi)信用債本金合計(jì)89.16億元。

　　在營(yíng)收方面，泰禾集團(tuán)的業(yè)績(jī)也并不理想。從年報(bào)來(lái)看，2019年及2020年1至3月，泰禾集團(tuán)的營(yíng)收分別為236.21億元和4.8億元，同比分別下降23.77%、93.57%，凈利潤(rùn)分別為7.28億元、-5.39億元，同比分別減少81.38%、154.08%。

　　另外，2019年泰禾集團(tuán)的五大經(jīng)營(yíng)區(qū)域：福州、北京、上海、廣深、武漢區(qū)域的營(yíng)業(yè)收入全面下滑。其中，武漢區(qū)域的營(yíng)業(yè)收入直接暴跌100% ，而華東、廣深區(qū)域的降幅亦分別高達(dá)42%、65%。

　　2020年6月21日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司下調(diào)泰禾集團(tuán)主體信用等級(jí)由AA+調(diào)降至AA-，將公司債券“16泰禾02”及“16泰禾03”的信用等級(jí)由AA+調(diào)降至AA-，評(píng)級(jí)展望調(diào)整為負(fù)面。

　　對(duì)于下調(diào)的理由，東方金誠(chéng)表示，大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)泰禾集團(tuán)出具的2019年度審計(jì)報(bào)告中提及，泰禾現(xiàn)存在的已到期未付借款金額為235.58億元，尚未支付的罰息為6.4億元，并且公司子公司未履行還款義務(wù)而被列為被執(zhí)行人，可能導(dǎo)致對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大疑慮的事項(xiàng)或情況存在重大不確定性。

　　這不是首家下調(diào)泰禾集團(tuán)信用等級(jí)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

　　2020年3月，穆迪將泰禾集團(tuán)評(píng)級(jí)從B3下調(diào)至 Caa1。5月11日，惠譽(yù)將泰禾集團(tuán)的長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(IDR)和高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)從“B -”下調(diào)至“CCC+”，將其高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)的回收率評(píng)級(jí)為“RR4”。5月12日，聯(lián)合資信將泰禾集團(tuán)主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由AA+下調(diào)為AA-。自此，今年已有4家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)宣布下調(diào)泰禾集團(tuán)信用等級(jí)。

　　危機(jī)下，泰禾集團(tuán)的信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，融資成本也變得越來(lái)越高。泰禾集團(tuán)年報(bào)披露，其在2018年的融資成本為8.52%，2019年上升到9.94%。

　　為了緩解流動(dòng)性壓力，泰禾集團(tuán)不斷開源節(jié)流，頻繁出售旗下部分項(xiàng)目、暫停拿地、發(fā)債融資。

　　2019年第一季度，泰禾集團(tuán)將捂在手里的西府大院，以最低11萬(wàn)元平方米的價(jià)格“清倉(cāng)甩賣”。西府大院位于北京西三環(huán)，是泰禾的頂級(jí)豪宅，此前泰禾曾計(jì)劃以18萬(wàn)元/平米的價(jià)格出售，但碰上了北京新房的價(jià)格調(diào)控政策，泰禾堅(jiān)持不賣，一捂就是數(shù)年。

　　同樣是去年，泰禾集團(tuán)手中多個(gè)項(xiàng)目的股權(quán)被轉(zhuǎn)讓給了閩系地產(chǎn)老大世茂集團(tuán)。僅按泰禾集團(tuán)19年年報(bào)披露的當(dāng)期出售重大股權(quán)情況統(tǒng)計(jì)，2019年，泰禾集團(tuán)出售重大股權(quán)的交易總價(jià)已達(dá)133.26億元。

　　評(píng)級(jí)下調(diào)、融資困難，面臨不斷需要兌付的債務(wù)，有媒體坦言，泰禾集團(tuán)“自救”之路注定坎坷。