近日，銅陵有色金屬集團(tuán)銅冠礦山建設(shè)股份有限公司(以下簡稱：“銅冠礦建”)向證監(jiān)會報(bào)送招股書申報(bào)稿，擬在上交所上市，保薦機(jī)構(gòu)為天風(fēng)證券股份有限公司，此次銅冠礦建沖擊A股擬募集4.4億元，用于礦山工程施工和采礦設(shè)備購置項(xiàng)目、補(bǔ)充礦山工程建設(shè)和采礦運(yùn)營管理業(yè)務(wù)運(yùn)營資金項(xiàng)目、礦山工程新技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

　　銅冠礦建主營業(yè)務(wù)為礦山工程建設(shè)與采礦運(yùn)營管理，下游行業(yè)為礦山開發(fā)企業(yè)。自新冠肺炎疫情在全球爆發(fā)以來，銅冠礦建工程項(xiàng)目開工、物流運(yùn)輸、人員出入境等方面受到一定的影響。

　　報(bào)告期內(nèi)，銅冠礦建營收分別為：10.57億元、9.83億元和10.36億元，營收增長率分別為：-7.53%和5.12%。凈利潤分別為0.44億元、0.43億元和0.63億元。

(圖片來自招股書)

　　《中國質(zhì)量萬里行》通過分析其招股書發(fā)現(xiàn)，銅冠礦建在股權(quán)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)安全、及關(guān)聯(lián)性交易方面或存在問題。

　　兄弟公司突擊入股 關(guān)聯(lián)性交易頻發(fā)

　　招股書披露，銅冠礦建在沖擊IPO前，于2019年11月其兄弟公司“銅陵有色金屬集團(tuán)股份有限公司”(以下簡稱“銅陵有色”)以每股4.8570元作為增資價(jià)格，增資金額為1.46億元，增資后銅陵有色持有銅冠礦建20.00%股份。

　　銅冠礦建與銅陵有色的控股公司皆為銅陵有色金屬集團(tuán)控股有限公司(以下簡稱“有色控股”)，此次增資后，有色控股直接和間接持有銅冠礦建股份由原來的64.39%增加至71.51%。

　　若銅冠礦建最終成功上市，此次上市前的突擊入股，銅陵有色定會獲益頗豐，而此次“肥水不流外人田”式的增資，也會成為“有色控股”最佳的投資項(xiàng)目。

　　除關(guān)照兄弟公司外，銅冠礦建在關(guān)聯(lián)性交易方面對其“兄弟們”也不薄。

　　招股書披露，2017年度、2018年度及2019年度，銅冠礦建關(guān)聯(lián)采購金額分別為7,606.06萬元、4,222.42萬元和1,609.17萬元。其中銅冠礦建與銅陵有色金屬集團(tuán)銅冠物資有限公司2018年發(fā)生關(guān)聯(lián)采購金額為2517.98萬元，與銅陵金山油品有限責(zé)任公司2017年發(fā)生關(guān)聯(lián)采購金額為1603.67萬元。此兩家發(fā)生關(guān)聯(lián)交易公司與銅冠礦建同屬一母公司。

　　2017年度、2018年度及2019年度，銅冠礦建關(guān)聯(lián)銷售金額分別為4.99億元、3.99億元和3.23億元，占同期營業(yè)收入的比重分別為47.20%、40.63%和31.16%。其中銅冠礦建與安徽銅冠(廬江)礦業(yè)有限公司銷售方面發(fā)生關(guān)聯(lián)分別為：1.55億元、0.73億元和0.91億元，交易內(nèi)容為“礦山工程建設(shè)和采礦運(yùn)營管理”，這與銅冠礦建的主營業(yè)務(wù)完全匹配，難道銅冠礦建在營收增長率不理想的情況下，還給兄弟企業(yè)介紹“業(yè)務(wù)”?除該兄弟公司外，銅冠礦建與銅陵有色金屬集團(tuán)股份有限公司冬瓜山礦山銅礦發(fā)生銷售關(guān)聯(lián)分別為：1.29億元、1.27億元和1.01億元，交易內(nèi)容為“礦山工程建設(shè)”。除該兩家兄弟公司外，還有多家與銅冠礦建同屬于一母公司的兄弟公司從銅冠礦建得到了“生意”。

(圖片來自招股書)

　　銅冠礦建報(bào)告期內(nèi)，營收均為10億元左右，報(bào)告期內(nèi)，凈利潤占比營收分別為：4.16%、4.33%和6.1%。營收可觀卻賺錢不多，反而照顧兄弟公司，這樣的銅冠礦建能否受到投資者的青睞?

　　多次受行政處罰 生產(chǎn)安全事故致兩年4死

　　將占比不低的“業(yè)務(wù)”介紹給兄弟公司后，按理來說，銅冠礦建在工程方面的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該降低，但《中國質(zhì)量萬里行》發(fā)現(xiàn)，生產(chǎn)安全風(fēng)險(xiǎn)似乎并未減少。招股書披露，報(bào)告期內(nèi)銅冠礦建共受到過8次行政處罰，其中2018年發(fā)生6起。而這8起行政處罰中7起為生產(chǎn)安全事故。

　　2017年5月15日，銅冠礦建因?qū)Υ蠹t山項(xiàng)目部“1.26”生產(chǎn)安全事故負(fù)有責(zé)任，被新平彝族傣族自治縣安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局作出<新>安監(jiān)罰[2017]9號《行政處罰決定書》，處以20萬元罰款。

　　2018年5月2日，銅冠礦建因?qū)Υ蠹t山項(xiàng)目部“2.1”生產(chǎn)安全事故負(fù)有責(zé)任，造成1人死亡，被新平彝族傣族自治縣安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局作出<新>安監(jiān)罰[2018]5號《行政處罰決定書》，處以40萬元罰款。

　　2018年6月28日，銅冠礦建因?qū)�疆鋒項(xiàng)目部“疆鋒鐵礦箕斗豎井發(fā)生高處墜落”安全生產(chǎn)事故負(fù)有責(zé)任，造成1人死亡，被景洪市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局作出<景>安監(jiān)罰[2018]3-1號《行政處罰決定書》，處以20萬元罰款。

　　2018年11月29日，銅冠礦建因?qū)�疆鋒項(xiàng)目部“疆鋒鐵礦720M膠帶斜井上部礦倉發(fā)生高處墜落”安全生產(chǎn)事故負(fù)有責(zé)任，造成1人死亡，被景洪市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局作出<景>安監(jiān)罰[2018]10-1號《行政處罰決定書》，處以49.5萬元罰款。

　　2018年4月18日，銅冠礦建因沙溪項(xiàng)目部井下特種作業(yè)人員支柱工無特種作業(yè)操作證，被廬江縣安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局作出(廬)安監(jiān)管罰[2018]5號《行政處罰決定書》，處以1.6萬元罰款。

　　2018年10月21日，銅冠礦建沙溪項(xiàng)目部作業(yè)過程中發(fā)生頂板冒落事故，造成1人死亡，2019年1月25日銅冠礦建被廬江縣安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局作出(廬)安監(jiān)管罰[2019]1-1號《行政處罰決定書》，處以7.9萬元罰款。

　　2018年4月18日，銅冠礦建因馬蘭莊項(xiàng)目部存在主井提升機(jī)房深度指示器失效及主井提升機(jī)房閘間隙保護(hù)失效的違法行為，被遷安市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局作出(冀唐遷安)安監(jiān)罰[2018]察一003-1號《行政處罰決定書》，處以2萬元罰款。

　　從上述資料可以看到，在生產(chǎn)安全方面，銅冠礦建表現(xiàn)得并不優(yōu)秀，僅2018年就連續(xù)發(fā)生生產(chǎn)安全事故，導(dǎo)致3人死亡，甚至出現(xiàn)同一項(xiàng)目連續(xù)兩年發(fā)生生產(chǎn)安全事故的情況!

　　若成功上市后，關(guān)聯(lián)性交易受到管控，為兄弟公司介紹業(yè)務(wù)的情況可能會逐漸減少，銅冠礦建自身的業(yè)務(wù)量會相應(yīng)提高，但如此的生產(chǎn)安全管理能力，能否經(jīng)受住考驗(yàn)?

　　《中國質(zhì)量萬里行》就上述問題向銅冠礦建發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。那么，“肥水不流外人田”的銅冠礦建，其生產(chǎn)安全事故頻發(fā)，最終能否收到資本市場的青睞，并順利登陸A股?《中國質(zhì)量萬里行》將持續(xù)關(guān)注。