一直生活在阿里陰影之下的蘑菇街，在完成最新一輪融資的時候估值高達10億美金。對于一個導(dǎo)購社區(qū)來說這是一個近乎夸張的估值，蘑菇街獲得如此高估值的原因在于其已從導(dǎo)購社區(qū)轉(zhuǎn)型“服務(wù)女性用戶的垂直電商”，電商和游戲是最“土豪”的領(lǐng)域，相比要“打造下一個阿里”這樣的不切實際的故事，垂直電商的故事更加動聽。

　　垂直還是綜合化?艱難的抉擇

　　垂直電商的模范生非京東和聚美優(yōu)品莫屬。京東發(fā)家于3C類產(chǎn)品，聚美優(yōu)品則是美妝電商，而3C和化妝品都是屬于TOP3的電商品類，其對應(yīng)的市場空間本身便很大。反觀其他領(lǐng)域的垂直電商，卻沒有出現(xiàn)上市公司。

　　垂直市場要想進一步壯大，選擇只有一個：綜合化，例如以圖書起家的當當網(wǎng)便通過綜合化成為百貨電商并成功上市，樂蜂網(wǎng)最終也無法繼續(xù)堅持美妝下嫁唯品會。連京東和聚美優(yōu)品這樣的“垂直電商”也避免不了綜合化的路徑，京東早已不再局限于3C，品類已頗為齊全;而聚美優(yōu)品在上市之后也很難在堅持美妝，將拓展服裝、鞋包、家居等品類。

　　倘若垂直電商選擇綜合化，無疑會失去原有的垂直優(yōu)勢。以京東為例，在它綜合化的道路上，同時也從自營平臺轉(zhuǎn)型為POP平臺，第三方商家的商品質(zhì)量、價格、物流和售后都難以把控，無法與京東過去的一體化體驗保持一致，成為硬傷。京東依靠垂直和自營趕超阿里，現(xiàn)在卻又在成為另一個阿里;聚美優(yōu)品依然難逃類似結(jié)局，下一步走向唯品會，再下一步走向天貓，而原來建立的垂直優(yōu)勢必然不保。

　　在京東逃離3C垂直電商之后，是否還有純粹的垂直3C電商再度顛覆京東?在聚美優(yōu)品之后，是否還有專注美妝的電商抄起后路?答案只能留給時間。

　　垂直電商誰是下一個聚美優(yōu)品

　　還會有垂直電商成功上市嗎?

　　長尾品類短期內(nèi)并未機會，就算放眼鞋服箱包、3C和化妝品這三個熱門品類，候選對象并不多。

　　鞋服箱包領(lǐng)域的細分程度最高，凡客、麥包包們曾耗費大量的資源狂砸廣告和導(dǎo)入流量，卻沒有取得匹配的增長，存在感正在降低;而3C類產(chǎn)品線上有天貓、京東、亞馬遜的攔截，外加蘇寧和國美強勢狙擊，已經(jīng)吃掉了幾乎所有3C電商市場。

　　美妝在聚美優(yōu)品和唯品會+樂峰的重壓之下，天天網(wǎng)的壓力與日俱增。一位接近天天網(wǎng)內(nèi)部人士告訴筆者，天天網(wǎng)的目標依然是要做上市，聚美優(yōu)品的上市給了他們壓力，但更多是驗證了市場對美妝電商的認可。據(jù)天天網(wǎng)內(nèi)部消息透露，2014年有不少投資機構(gòu)拋出了橄欖枝。

　　天天網(wǎng)99年成立后一直靠自己養(yǎng)活自己，活得滋潤，2011年才開始引入軟銀賽富的第一輪融資，彼時還是美妝老大。后來卻被聚美優(yōu)品憑借著特賣模式、抓住團購這波浪潮外加彪悍的互聯(lián)網(wǎng)營銷快速趕超。天天網(wǎng)擁有深厚的供應(yīng)鏈資源和良好的成本控制能力，但聚美優(yōu)品這樣的年輕玩家面前，供應(yīng)鏈并未成為壁壘，太注重成本控制、苦練內(nèi)功提高用戶體驗而不是電商玩家們熱衷的燒錢鋪路玩法，反而在品牌營銷上慢了下來。提高自有品牌銷售比例、增強與第三方平臺的合作、重點打美妝產(chǎn)品的閃購模式，這是天天網(wǎng)接下來的轉(zhuǎn)型道路。

　　逆襲聚美優(yōu)品不是其目標。避免被唯品會、京東和天貓等綜合平臺蠶食市場，在與聚美優(yōu)品之間找到自己的位置，是天天網(wǎng)接下來的重點之重。而天天網(wǎng)遇到的問題，正是不少垂直電商所糾結(jié)的：是保持垂直優(yōu)勢還是擴充品類與大平臺抗爭。