· 阿里巴巴最后一輪的投資者可能想要充分利用IPO的套現(xiàn)獲利機(jī)會(huì)，就像Facebook的投資者那樣。
· 阿里巴巴向中國(guó)境外擴(kuò)張的雄心。他們對(duì)美國(guó)電子商務(wù)公司Auctiva和Vendio的收購(gòu)被視為是不成功的，盡管上述兩家電子商務(wù)公司都擁有人數(shù)眾多的已安裝用戶群。阿里巴巴有資源推出以美國(guó)為中心的平臺(tái)，這應(yīng)該會(huì)產(chǎn)生有利的結(jié)果，而且能夠在電子港灣(eBay)的自家后院與其展開競(jìng)爭(zhēng)。
· 留住人才。
· 中國(guó)所有成本都在不斷攀升——工資、稅收、設(shè)備等。在中國(guó)一二線城市經(jīng)營(yíng)的成本已不再便宜。
· 本土競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，尤其是來自騰訊、京東商城及蘇寧的競(jìng)爭(zhēng)。
· 持續(xù)的戰(zhàn)略投資/收購(gòu)。比如，上個(gè)月一直時(shí)斷時(shí)續(xù)地有傳言說，阿里巴巴打算向新浪做出一筆戰(zhàn)略性的投資，甚至全部買下新浪。如果我是馬云的話，我寧愿在上市之后(而不是之前)做出這樣的投資，而不是在上市前向新浪管理層授予大量股票，然后看到他們?cè)诎⒗锇桶蜕鲜泻笕缰胁势卑惆l(fā)大財(cái)。
· 最后，正如卡拉在其文章中所暗示的那樣，及早上市將有助于確保阿里巴巴不會(huì)因市場(chǎng)期望極高而遭受不利影響。在此可以拿谷歌和Facebook的上市情況作為比較的例子。
我最近還聽到一個(gè)令人感興趣的想法，說阿里巴巴更愿意在2013年或2015上市，而不是2014年，因?yàn)閿?shù)字4在中文里聽起來像是“死”字。當(dāng)然，對(duì)此不能全信，但中國(guó)人確實(shí)相信數(shù)字與好運(yùn)之間存在聯(lián)系。
我不是說阿里巴巴將在明年上市。對(duì)此我一無所知。不過，我不同意所謂阿里巴巴推遲上市更有利的說法，如果這就是那些消息人士所認(rèn)為的話。
說到底，何時(shí)上市還是要看阿里巴巴首席執(zhí)行官馬云及首席財(cái)務(wù)官蔡崇信的決定。我不知道向卡拉提供消息的人是誰，但確實(shí)只有馬云和蔡崇信的意見才是最為關(guān)鍵的。蒂姆·莫爾斯(Tim Morse)和邁克·卡拉漢(Mike Callahan)過去與馬云和蔡崇信的接觸最多(莫爾斯與他們接觸最多，因?yàn)樗前⒗锇桶图瘓F(tuán)董事會(huì)成員，而且在上一次協(xié)議的磋商過程中與蔡崇信的聯(lián)系最為密切)，但他們都離職了。我懷疑就連雅虎CEO瑪麗莎·梅耶(Marissa Mayer)或最近被雅虎委任為阿里巴巴董事會(huì)成員的杰基·雷塞斯(Jackie Reses)也不知道阿里巴巴的上市計(jì)劃，在雅虎職位低于他們的任何人肯定就更加不知道了。
阿里巴巴上市時(shí)估值會(huì)是多少呢？
嗯，或許有人會(huì)指責(zé)我身為雅虎投資者“事實(shí)上會(huì)虛夸阿里巴巴的IPO估值，盡管該公司正在考慮是否讓自己IPO估值保持較低水平，以此避免重蹈Facebook的覆轍。”但在此之前，請(qǐng)讓我說，我一直都非�？春醚呕⒃诎⒗锇桶偷耐顿Y，這種看法已持續(xù)好些年了。我曾說過，到2016年，阿里巴巴集團(tuán)的估值將達(dá)到1,500億美元。我也曾說過，倘若阿里巴巴今天上市的話，那么其市值將為600億美元，而如果在2013年年底上市的話，那么其上市后的市值將達(dá)到780億美元。
我是在以前卡羅爾·巴茨(Carol Bartz)擔(dān)任雅虎CEO的時(shí)候買入雅虎股票的，當(dāng)時(shí)做出買入的決定并不是基于其核心業(yè)務(wù)的價(jià)值，而是基于其持有的阿里巴巴集團(tuán)股份(并沒有充分反映到雅虎股價(jià)上)的這部分價(jià)值。而且，我在此準(zhǔn)確指出，自那以來，高度看好阿里巴巴一直是完全正確的，而對(duì)阿里巴巴的價(jià)值過于保守(這就是拋售雅虎股票的人一直持有的立場(chǎng))一直是完全錯(cuò)誤的。
2012年，阿里巴巴集團(tuán)的息稅前利潤(rùn)很可能超過亞馬遜。分析師預(yù)計(jì)，到2015年，其營(yíng)收也將會(huì)超過亞馬遜。
早在丹·勒布(Dan Loeb)成為雅虎大股東之前，我就一直在談?wù)摪⒗锇桶偷膬r(jià)值。
以下是我在2011年8月份發(fā)布的一篇文章，當(dāng)時(shí)雅虎股票正處于低谷期(巧合的是，當(dāng)時(shí)勒布出手買入雅虎股票和期權(quán)，明智地大量買入雅虎股份)：
上周，在雅虎、軟銀及阿里巴巴集團(tuán)就支付寶資產(chǎn)價(jià)值達(dá)成協(xié)議時(shí)，摩根大通的雅虎分析師道格·奧姆斯(Doug Anmuth)宣稱，雅虎持有的阿里巴巴集團(tuán)40%的股份目前價(jià)值達(dá)47,6億美元(合每股3.63美元)。然而，根據(jù)我的估計(jì)，這批股份目前的價(jià)值應(yīng)為170至190億美元(如果取中間值180億的話，合每股13.74美元)。
