摩根士丹利分析師菲利普·萬(Philip Wan)：搜狐預(yù)計今年第一季度品牌廣告業(yè)務(wù)業(yè)績將實現(xiàn)較強增長，能否對在線視頻及門戶網(wǎng)站的廣告業(yè)務(wù)分別進(jìn)行預(yù)測？2012年第四季度，搜狗付費點擊服務(wù)的客戶數(shù)有多少？另外，現(xiàn)在搜索市場競爭十分激烈，特別是奇虎加入后，搜狐的流量獲取成本未來的發(fā)展趨勢將如何？ 余楚媛：隨著我們特別銷售小組組建完成，我們的在線視頻業(yè)務(wù)在第一季度將能夠?qū)崿F(xiàn)較強的增長。我們預(yù)計，在線視頻業(yè)務(wù)業(yè)績在第一季度同比增幅將超過70%。對于其他業(yè)務(wù)，我們預(yù)計，門戶網(wǎng)站業(yè)務(wù)將遭遇傳統(tǒng)的季節(jié)性因素影響，房地產(chǎn)廣告業(yè)務(wù)營收將保持穩(wěn)定，而17173游戲門戶網(wǎng)站也將受到季節(jié)性因素影響。 王小川：關(guān)于搜狗的廣告客戶數(shù)，2012年第四季度為3.98萬名，環(huán)比增10%，同比增37%。在搜狗搜索流量方面，2012年第四季度為7100萬，環(huán)比增1%，由于其他競爭對手并未公布相關(guān)數(shù)值，因此我們無法與其進(jìn)行比較。 麥格理證券分析師邵炯(Jiong Shao)：我的問題與搜狗有關(guān)。鑒于有新的競爭對手加入搜索市場，在市場份額方面，搜狗有何競爭力？搜狗搜索的市場份額是否因新對手加入而被蠶食？有何長期戰(zhàn)略目標(biāo)？近期是否有計劃上市？ 搜狐在業(yè)績展望中表示，搜狗第一季度業(yè)績將環(huán)比下滑13%—17%，下滑幅度大于市場領(lǐng)先競爭對手同期的境況，與其他競爭對手相比，搜狗的搜索業(yè)務(wù)有何不同，為何會出現(xiàn)如此大幅度的下滑？ 王小川：我們現(xiàn)在所看到的搜索請求，除了獨立的搜索以外，更多是通過瀏覽器，除此之外，并未看到其他的方式。所以，我們今年將繼續(xù)加強對瀏覽器方面的研發(fā)，以增加搜索請求。搜狗的目標(biāo)是進(jìn)行IPO，但目前并沒有相關(guān)的時間表。 張朝陽：雖然有新的競爭對手加入到搜索市場，但事實上，這種競爭事關(guān)瀏覽器而非搜索本身。如果你的瀏覽器占據(jù)較大的市場份額，那么你就能夠更好地不如搜索市場。但是瀏覽器市場競爭并非這半年才開始，而是在幾年前就已經(jīng)開始了，而搜狗則與對手有效地展開了競爭。因此，我們有信心，能夠進(jìn)一步擴大搜狗拼音輸入法及搜狗瀏覽器的市場份額和競爭優(yōu)勢，這一切都事關(guān)創(chuàng)新及優(yōu)秀的技術(shù)。 王小川：百度在第一季度的業(yè)績環(huán)比跌幅約在10%，因此，我認(rèn)為，我們的業(yè)績跌幅符合行業(yè)形勢。 Piper Jaffray分析師馬克·馬洛斯蒂卡(Mark Marostica)：我的問題有關(guān)搜狐2013年在線視頻獲得成本增加。2013年，搜狐將對在線視頻市場中的哪些領(lǐng)域進(jìn)行投資？ 張朝陽：我們將繼續(xù)以核心產(chǎn)品為考量基礎(chǔ)，該產(chǎn)品就是電視劇，包括中國電視劇及美劇等。一直以來，我們都能夠獲得優(yōu)秀劇集的播放權(quán)。而現(xiàn)在，我們唯一需要進(jìn)行大力改進(jìn)的是，為這些國內(nèi)外的最佳內(nèi)容和最佳劇集做好市場營銷，特別是美劇，這是我們的重要關(guān)注點。 我們還將增加熱門電視綜藝節(jié)目內(nèi)容，會根據(jù)國內(nèi)綜藝節(jié)目的播放時間來進(jìn)行市場營銷。除了核心電視劇集及綜藝節(jié)目外，第三個投資重點將是自主拍攝視頻內(nèi)容，通常，這些內(nèi)容成本較低，但“一擊即中要害”，那么其將迅速走紅，獲得與熱門劇集相當(dāng)?shù)牧髁�。因此，我們已�?jīng)擁有優(yōu)秀的內(nèi)容，現(xiàn)在重要的是如何進(jìn)行營銷，讓世界知道我們擁有這些內(nèi)容，讓每個人都來我們的網(wǎng)站觀看，以更好的實現(xiàn)商業(yè)化。 聯(lián)昌國際分析師溫迪·黃(Wendy Hwang)：我的第一個問題有關(guān)非游戲業(yè)務(wù)。根據(jù)我的計算，搜狐的非游戲業(yè)務(wù)虧損約為2300萬美元，而搜狐預(yù)計第一季度，該業(yè)務(wù)虧損將擴大至3300萬美元，能否分別說明品牌廣告及搜狗等業(yè)務(wù)的虧損狀況？ 余楚媛：搜狗的虧損將為數(shù)百萬美元。 溫迪·黃：主要是哪個部門致使你們預(yù)期第一季度虧損將擴大？ 余楚媛：如我先前所說，主要是因為帶寬成本及員工薪酬福利的增加。 溫迪·黃：關(guān)于搜狗營收預(yù)期，該預(yù)期是否與奇虎進(jìn)入搜索市場有關(guān)？搜狗是否仍盈虧平衡？ 余楚媛：我剛提到搜狗將虧損數(shù)百萬美元，所以，并非盈虧平衡。如我們先前所說，2013年第一季度營收環(huán)比出現(xiàn)下滑主要是因為季節(jié)性因素，我們預(yù)計，2013年，搜狗將能夠?qū)崿F(xiàn)較強的營收業(yè)績。 里昂證券分析師施加龍：2012年第四季度品牌廣告業(yè)務(wù)中，哪些領(lǐng)域增速最快？2013年第一季度汽車類廣告業(yè)務(wù)環(huán)比將如何變化？日系汽車廠商的廣告投放力度能否復(fù)蘇？能否透露2012年第四季度的視頻內(nèi)容版權(quán)轉(zhuǎn)授營收及相關(guān)的內(nèi)容成本？ 余楚媛：我們先前曾預(yù)計第四季度汽車類廣告表現(xiàn)較疲軟，但事實上，非日系車廠商廣告投入的增加抵消了日系車商投入減少所帶來的影響。2013年第一季度對汽車類廣告業(yè)務(wù)而言是淡季，因此我們預(yù)計，第一季度汽車類廣告營收將出現(xiàn)下滑。 版權(quán)轉(zhuǎn)授營收約為100萬美元，我們整體的內(nèi)容成本已將這部分相關(guān)內(nèi)容成本涵蓋在內(nèi)。 瑞銀分析師Mi Zhou:搜狐視頻廣告從展示時間定價模式向每千戶價格(CPM)模式轉(zhuǎn)型的進(jìn)展如何？目前，搜狐視頻業(yè)務(wù)稀釋后的股權(quán)持有狀況如何？ 余楚媛：我們一直采用的是CPM模式，所以并沒有所謂的轉(zhuǎn)型。我們目前所銷售的廣告展位均是以CPM模式為基礎(chǔ)，不過，我們的網(wǎng)頁上確實擁有其他采用時間定價模式的廣告位。到目前為止，搜狐視頻向員工發(fā)放的股權(quán)很小，該部門幾乎所有股份都有搜狐所持有。 匯豐銀行分析師Qi Zeng：搜狗的流量中有多少來自移動端？增長率如何？截至2012年底，搜狐共有多少員工？2013年的員工數(shù)將出現(xiàn)什么變化？ 王小川：搜狗搜索的移動端流量增長的確較高，但與PC端相比，其并不具備同等的商業(yè)化能力，因此，現(xiàn)階段我們?nèi)宰⒅嘏c廣告主進(jìn)行合作，日后在進(jìn)行商業(yè)化討論。移動端所占流量不到10%。 余楚媛：目前我們共有5000名員工，到2013年，我們的員工總數(shù)將增長15%—20%，這其中不包括暢游。 高盛分析師Fei Fang:有關(guān)視頻內(nèi)容成本。視頻內(nèi)容市場的單位內(nèi)容成本是否出現(xiàn)大幅增長？是否由競爭對手所致？在市場中，哪家企業(yè)是最激進(jìn)的內(nèi)容買家？ 余楚媛：視頻內(nèi)容市場價格整體較為穩(wěn)定，特別是與2012年的價格暴增狀況相比。很明顯，一些熱門內(nèi)容會受到所有視頻企業(yè)的追捧，而這些內(nèi)容的價格勢必較高。至于激進(jìn)的內(nèi)容買家，我認(rèn)為，面對這些熱門內(nèi)容，人人都會成為激進(jìn)買家。

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