節(jié)后上市公司最大的地雷莫過于中興通訊公告稱2012年前三季凈利潤預虧16.5億元至17.5億元，這也是中興通訊上市15年來的首份虧損財報。 一直以來，中興通訊都是A股科技板塊的領(lǐng)頭羊，獲得諸多機構(gòu)的重倉配置，不少券商研究員也將之視為重要的標本。不過，這個地雷卻讓160個機構(gòu)一天之間市值蒸發(fā)近7億元，也讓不少券商研究員大跌眼鏡。 事件發(fā)生后，不少媒體對券商幾乎集體誤判了中興通訊的前景口誅筆伐，不少投資者也因此怨聲載道，特別是在不少券商研究員正積極角逐新財富研究員的關(guān)鍵時刻，相信此次嘗盡苦頭的基金會利用手中的選票好好宣示一下自己的權(quán)利：這年頭，不讓我賺錢罷了，讓我虧錢我也認，別讓我虧那么慘，尤其是重倉股，要不憑啥給你那么多分倉傭金��？ 細究一下研究員此次的誤判，最直觀地會想到，研究員水平不夠，不能前瞻性地把握好行業(yè)和主要公司的動向。 但事實上，中興通訊這顆地雷的爆發(fā)并非完全沒有先兆。今年上半年，中興通訊主營業(yè)務收入426.42億元，同比增長15.20%；但相應歸屬于上市公司股東的凈利潤僅2.45億元，同比下滑幅度達68.16%。 盡管如此，眾券商在中報后仍積極唱多中興通訊，研報給出了幾乎清一色的年度盈利的業(yè)績預期，幾乎無一研報預測到了其三季度業(yè)績的巨虧。 業(yè)績衰弱已露端倪，行業(yè)景氣度也明顯下滑，但幾乎所有分析師都看好中興，無視風險。真的是水平的問題嗎？筆者嚴重存疑。 在發(fā)布三季報預告后，中興通訊第一時間召集了諸多研究員，對上述疑點做出解釋，表示國內(nèi)運營商將三方合同的簽訂周期調(diào)整為3-9個月，導致約有20億元的國內(nèi)設備合同會延遲到四季度甚至明年一季度確認。此外，海外市場有約20億的收入未能在三季度實現(xiàn)。

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