經(jīng)歷多年“高杠桿”推動的“高增長”后，房地產(chǎn)業(yè)如今已進入“慢時代”。傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開發(fā)模式已經(jīng)很難適應和滿足中國城市發(fā)展的需要，龍頭房地產(chǎn)公司紛紛尋求轉型突破，這一點在房地產(chǎn)龍頭企業(yè)凱德集團上表現(xiàn)得尤為明顯。

公開資料顯示，凱德集團是一家全球化、多元化房地產(chǎn)集團，總部設在新加坡。凱德集團業(yè)務橫跨30多個國家的250多座城市，投資組合橫跨多元房地產(chǎn)類別，包括綜合體、購物中心、辦公樓、旅宿、住宅以及新經(jīng)濟領域，如產(chǎn)業(yè)園區(qū)、工業(yè)及物流地產(chǎn)、數(shù)據(jù)中心。

1994年，凱德集團正式進入中國，并逐步深化其在中國業(yè)務發(fā)展。目前，凱德已在中國40多個城市運營管理200多個項目。因此，凱德集團的業(yè)務仍然是以其總部地區(qū)新加坡及中國市場為核心。

通過多年的行業(yè)深耕，凱德集團多個項目受到關注與大眾喜愛，從新加坡花園洋房式住宅，到廣受消費者喜愛的“來福士”、“凱德廣場”和“凱德MALL”，27年來，凱德在中國市場打造了眾多標志性項目，其中不乏重慶來福士、蘇州中心等城市級地標項目，為業(yè)務所在地的居住品質提升和商業(yè)升級貢獻了重要力量，廣受投資者、合作方和消費者的認可和贊譽。

圖片來源：官網(wǎng)

在商業(yè)地產(chǎn)領域，凱德集團的發(fā)展模式，一直是業(yè)內學習的對象。然而，受制于疫情及政策的影響，諸多不確定的情況考驗著行業(yè)，影響著房企，這也導致了凱德集團不得不開始謀求轉型。財報顯示，2020年凱德集團房地產(chǎn)板塊凈虧損約76.9億元，而2019年同期凈利潤約104.62億元。長久以往的重資產(chǎn)運營，會導致整體市場回報率越來越低的可能。

對此，凱德集團方面表示，虧損主要是公司投資性房地產(chǎn)項目的價值重估以及非現(xiàn)金性質的項目和股權投資減值。重估虧損只限于一些受新冠疫情嚴重沖擊的項目，公司其余投資組合項目維持堅韌。

值得注意的是，2021年6月，凱德集團和中國平安簽署合作協(xié)議，凱德向平安人壽出售中國六個來福士資產(chǎn)組合的部分股權；該資產(chǎn)組合的總資產(chǎn)價值為467億元人民幣，平安人壽總投資金額不超過330億元，該交易預計于2021年第三季度完成。或因交易對象是中國“隱形地主”中國平安旗下的平安人壽，凱德集團的這筆大額資產(chǎn)處置頗為外界關注。凱德集團稱，通過此次交易，其將實現(xiàn)資本回收超過20億新元（約逾人民幣96億元）。

上述交易完成后，凱德集團在各項目中的持股比例降低，從交易前通過私募基金持有的30.7%至55%，變更為12.6%至30%；并繼續(xù)負責項目的運營及資產(chǎn)管理。

那么，除了房地產(chǎn)業(yè)務外，凱德集團還涉獵了哪些內容呢？

2021年3月，凱德集團宣布進行業(yè)務重組。凱德集團首席執(zhí)行官李志勤曾表示，從2021年9月起，凱德集團將以兩個明確界定的實體公司運營，即上市的房地產(chǎn)投資管理公司凱德投資以及私有化后的凱德地產(chǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至 2021年9月30日，凱德投資的管理資產(chǎn)規(guī)模約為1208億新元，管理房地產(chǎn)基金規(guī)模約843億新元，通過6支上市房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）和商業(yè)信托以及遍及亞太、歐洲和美國的20多支私募基金持有。旗下多元化房地產(chǎn)資產(chǎn)類別涵蓋商業(yè)綜合體、購物中心、辦公樓、旅宿和新經(jīng)濟資產(chǎn)，如產(chǎn)業(yè)園區(qū)、工業(yè)及物流地產(chǎn)和數(shù)據(jù)中心。

圖片來源：官網(wǎng)

在凱德投資上市后，凱德集團又開始了物流市場的布局，公告稱，凱德投資旗下的凱德中國信托以16.834億元擬向非關聯(lián)第三方收購一個物流資產(chǎn)包，其中包括位于上海、昆山、武漢和成都的四個優(yōu)質物流資產(chǎn)。這是凱德中國信托首次進軍中國物流市場。

實際上，近年來隨著物流地產(chǎn)的不斷升溫，包括萬科、招商、海航、碧桂園、綠地、遠洋等在內的房企都已在物流領域有所布局，其中萬科先發(fā)制人，走在了前列。除了傳統(tǒng)房地產(chǎn)跨入物流地產(chǎn)領域，電商、快遞等企業(yè)也在爭搶物流市場。今年9月，京東初擬收購中國物流資產(chǎn)26.38%股份。資料顯示，中國物流資產(chǎn)為國內本土最大的物流基礎設施開發(fā)商及運營商之一。

雖然物流地產(chǎn)需求旺盛，收益回報客觀，能夠實現(xiàn)資本閉環(huán)，然而對于房企龐大的業(yè)務收入而言仍難以起到支撐作用。就拿行業(yè)先鋒萬科來說，2021年上半年，萬緯物流管理項目的營收為13.4億元（包括高標庫營業(yè)收入9.2億元，冷庫營業(yè)收入4.2億元）；而萬科其他業(yè)務萬物云（物業(yè)服務）營收則高達103.8億元，倉儲物流營收貢獻僅占比不足1%。

與此同時，房產(chǎn)企業(yè)即使在走向輕資產(chǎn)的商業(yè)、物管、長租、物流等各賽道的路上，遇到的競爭對手還會越來越多，這些都在考驗著像凱德集團類似的房企們在投、融、管、退各環(huán)節(jié)中的實力。